1、基本面
　　供给端来看，据隆众统计，2026年8月PVC产量为188.6455万吨，环比增加0.03%；本周样本企业产能利用率为69.89%，环比增加0.02个百分点；电石法企业产量31.1781万吨，环比增加2.44%,乙烯法企业产量11.068万吨，环比增加1.97%；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。
　　需求端来看，下游整体开工率为40.53%，环比增加0.07个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为40.52%，环比增加0.74个百分点，高于历史平均水平；下游管材开工率为35%，环比增加0.200个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为46.07%，环比减少0.71个百分点，低于历史平均水平；下游糊树脂开工率为76.72%，环比增加6.709个百分点，高于历史平均水平；船运费用看跌；国内PVC出口价格价格占优；当前需求或持续低迷。
　　成本端来看，电石法利润为-651.7元/吨，亏损环比减少0.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-708.95元/吨，亏损环比减少7.00%，低于历史平均水平；双吨价差为1869.61元/吨，利润环比减少3.00%，低于历史平均水平，排产或将承压。
　　2、基差: 09月15日，华东SG-5价为4990元/吨，01合约基差为13元/吨，现货升水期货。中性。
　　3、库存:厂内库存为25.0297万吨，环比减少0.78%，电石法厂库为17.046万吨，环比减少2.14%，乙烯法厂库为7.9837万吨，环比增加2.24%，社会库存为44.4163万吨，环比减少1.48%，生产企业在库库存天数为4.18天，环比减少0.47%。偏多。
　　4、盘面: MA20向上，01合约期价收于MA20上方。偏多。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空增。偏空。
　　6、预期:电石法成本走强，乙烯法成本走强，总体成本走强；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于低位；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2701:在4783-4911区间震荡。
　　利多：检修高位，成本提振，估值修复，库存去化
　　利空：供给增加，排产增加，需求疲软，成交较弱
　　主要逻辑：电石法检修高位，乙烯法降负，成本支撑估值修复，但需求疲软
　　主要风险点：检修减少排产增加，下游买跌不买涨，原油破百金融条件抑制