美豆产量小幅上调，国内供需仍偏宽松
　　-国际方面：
　　USDA九月供需报告上调美豆单产及收获面积，最终产量上调，打破近期减产预期。同时出口预估上调至4518万吨，最终期末库存及库消比同步下调，对盘面形成支撑。因此美豆平衡表焦点转为预估的出口量能否最终达成。若美豆集中上市期反映出供应压力，且9月中美会谈后中国买盘阶段性放缓或出口数据连续不及预期，则历史高位的净多持仓面临调整压力，美豆盘面存在进一步回撤风险。此外，巴西大豆出口需求良好、升贴水报价坚挺，对国际大豆CNF形成支撑。
　　-国内供需：
　　进口大豆成本较高，远月榨利转负，或影响商业买船节奏。但远月有美豆大单采购落地，一定程度支撑进口大豆数量。当前进口大豆集中到港，港口大豆库存高企。高温令大豆被动进入压榨环节，油厂开机率和豆粕供应维持充足。下游成交回落。豆粕盘面预计跟随成本端回调，持仓量历史高位，多空分歧较大。
　　-结论及观点：
　　美豆进入收割上市期，盘面面临一定供应压力。但偏紧的平衡表形成一定支撑。蛋白粕市场跟随成本端震荡调整，周线仍有支撑。供应宽松现实则令基差承压，关注下游需求及库存变动，警惕供应端压力后置。