美国扩大对伊朗的经济制裁、拒绝重返前版停火备忘录并军事轰炸格什姆及哈尔克岛等，伊朗军事报复美国军舰及在中东各国军事基地，叠加胡赛武装与沙特军事冲突波及石油产运设施，霍尔木兹和曼德海峡仍难完全复航推升油价；美国8月生产者价格指数PPI年率为5.4%高于预期和前值，8月消费者物价指数CPI和核心CPI月率均高于前值，使美联储9月加息预期概率超过九成，叠加美国9月消费端通胀CPI年率或环比升高，且26年12月及27年3月和7月亦存加息预期。
　　美国财政部自26年9月9日起将10-20年期国债单次回购规模上限提高至60亿美元，但是实际回购规模仅51.9亿美元，财政可持续性担忧使长期美债收益率仍处相对高位；日本财政27年财政预算申请规模较26年已通过财政预算规模122.3万亿日元高20.8万亿日元，叠加日本消费端通胀反弹和日元持续贬值担忧，日本央行9月加息预期几无悬念且后续加息节奏可能变快，需要警惕日元套息交易逆转。
　　投资策略：美国生产与消费端通胀反弹担忧使美联储加息预期升温，但是全球多国央行持续购金、美联储9月议息会议后或利空出尽，或使贵金属价格先弱后强，建议投资者等待价格回落企稳后布局多单为主；伦敦金关注4100-4200附近支撑位及4900-5100附近压力位，沪金880-910附近支撑位及1050-1100附近压力位，伦敦银54/59-61附近支撑位及73-81附近压力位，沪银13170/14390-14900附近支撑位及17800-19800附近压力位。
　　风险提示：关注美联储货币政策预期变动，中东地缘政治风险变动等。