铂
　　供给端，南非英帕拉铂业Implats子公司津巴布韦Zimplats冶炼厂熔炉或于26年9-10月再次进行大规模检修，南非英帕拉铂业Implats旗下鲁斯滕堡PGM综合体井下采矿作业于2026年7月24日至28日实施自愿安全停产整顿但选矿与冶炼等地面设施维持运转且或影响约8天生产量，全球矿业与金属加工集团斯班-静水SibanyeStillwater表示Stillwater East铂族金属（PGM）矿山及Columbus冶金设施集体谈判协议涵盖的美国钢铁工人联合会成员已于26年9月3日展开罢工行动，2026年全球矿产铂生产量或为173吨，回收铂生产量或为56吨，总供给量增至229吨。
　　需求端，中东地缘政治风险恶化推升油价及尾气排放标准提高使传统燃油与混合动力汽车、中国等炼化及化工生产设备开工率下滑致设备检修推迟、首饰和投资领域对铂需求预期或环比显著下降，仅玻璃与医疗及电子和制氢领域对铂需求预期或升，使2026年总需求量或环比降至220吨。
　　世界铂金投资协会WPIC预测2026年全球铂供需预期过剩8吨。
　　因此，美国生产与消费端通胀反弹担忧使美联储加息预期升温，全球铂26年供需预期或过剩8吨，但需警惕美联储9月议息会议后或利空出尽，或使铂价先弱后强。
　　投资策略：等待价格回落企稳后逐步布局多单；伦敦铂价关注1500-1700附近支撑位及1940-2200附近压力位，国内铂价关注370-420附近支撑位及470-540附近压力位。
　　风险提示：美联储货币政策预期变动，中东等地缘政治风险变动。