资讯
　　铅
　　1.盛达资源公告，公司控股子公司德运矿业于近日完成内蒙古自治区阿鲁科尔沁旗巴彦包勒格区铅锌多金属矿勘探探矿权的延续工作，并收到赤峰市自然资源局颁发的《不动产权证书（探矿权）》《矿产资源勘查许可证》。
　　2.9月8日【LME0-3铅】贴水37.98美元/吨，持仓172829手增538手
　　锌
　　1.Silver47 Exploration宣布已完成美国阿拉斯加Red Mountain项目夏季钻探，共施工14孔、合计4,136米。在Second Chance靶区，SC26-003孔自48.8米至245.7米见连续196.9米目视硫化物矿化，包含黄铁矿、闪锌矿及方铅矿，其中半块状至块状硫化物区间累计74米。Dry Creek矿床DC26-118孔见50.6米目视连续硫化物矿化，其中约34米为块状至半块状硫化物。Second Chance位于Dry Creek以西43公里、现有资源范围之外，五孔中四孔目视见硫化物层位。
　　2.9月8日【LME0-3锌】升水138.2美元/吨，持仓262555手增544手
　　投资策略
　　铅
　　上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日上涨0.47%，沪铅主力收盘较前一日上涨0.31%。
　　基本面来看，铅精矿进口暂无增量预期，维持低活跃度状态，部分贸易商在前期集中出货后，当前可流通货物较少，矿端货源紧缺，加工费承压，部分地区原生铅炼厂有检修安排，供给阶段性地域收紧；再生铅方面，开工低位持稳，部分炼厂有复产/提产预期，但近期废电瓶供应端压力凸显，再生铅炼厂原料到货不佳，行业冶炼亏损进一步扩大，或将对再生铅产量造成一定制约；需求端则处于淡旺季交替，暂无实质性好转，下游蓄电池企业开工偏弱。
　　整体来看，原料端偏紧及供应端潜在减产预期为铅价提供一定支撑，但需求端迟迟未见好转，刚需采买为主，库存压力较大，且海外LME库存持续高位，对铅价形成较大压制，预期短期铅价维持低位整理，后续持续关注需求旺季兑现情况及宏观情绪变动。
　　【交易策略】暂时观望。
　　【风险提示】宏观风险，需求不及预期。
　　锌
　　上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日下跌0.51%，沪锌主力合约较前日上涨0.84%。上海地区锌锭升水较前日持平至-105元/吨；天津地区锌锭升水较前日持平至-150元/吨；广东地区锌锭升水较前日持平至-95元/吨。
　　基本面来看，进口锌精矿加工费持续报跌，上周进口锌矿加工费指数环比降至-124.5美元/干吨；国产锌精矿则以复产为主，产量呈增量趋势，但下游炼厂对原料需求旺盛，加之进口矿扰动，炼厂采买国产矿为主，国产锌精矿加工费趋弱，上周国产锌精矿加工费环比下降300元/金属吨至-2,100元/金属吨，考虑副产品收益后，当前炼厂暂无较大减产预期，前期行业联合减产规划暂无落地，后续关注炼厂实际开工情况。需求端因锌价高位，抑制下游采买积极性，加之淡季消费，市场观望情绪较重。
　　整体来看，锌市基本面供需双弱，矿端依旧维持偏紧格局，且高成本使得海外炼厂复产不确定性增强，加之海外伦锌库存并不高，LME0-3 back结构持续，出口窗口持续开启下国内锌锭库存去化，预计短期维持高位偏强运行，后续持续关注海外结构性风险演变。
　　【交易策略】暂时观望。
　　【风险提示】宏观风险，需求不及预期