重要数据
　　铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价24080元/吨，较上一交易日变化-160元/吨，华东铝现货升贴水10元/吨，较上一交易日变化-10元/吨；中原A00铝价23990元/吨，现货升贴水较上一交易日变化10元/吨至-80元/吨；佛山A00铝价录24270元/吨，较上一交易日变化-160元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化-5元/吨至205元/吨。
　　铝期货方面：2026-09-14日沪铝主力合约开于24100元/吨，收于24035元/吨，较上一交易日变化-155元/吨，最高价达24100元/吨，最低价达到23920元/吨。全天交易日成交159575手，全天交易日持仓192666手。
　　库存方面，截止2026-09-14，SMM统计国内电解铝锭社会库存77.6万吨，较上一期变化-2.0万吨，仓单库存205000吨，较上一交易日变化-7073吨，LME铝库存243850吨，较上一交易日变化-250吨。
　　氧化铝现货价格：2026-09-14SMM氧化铝山西价格录得2700元/吨，山东价格录得2675元/吨，河南价格录得2710元/吨，广西价格录得2605元/吨，贵州价格录得2750元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得349美元/吨。
　　氧化铝期货方面：2026-09-14氧化铝主力合约开于2696元/吨，收于2683元/吨，较上一交易日收盘价变化-48元/吨，变化幅度-1.76%，最高价达到2697元/吨，最低价为2670元/吨。全天交易日成交175441手，全天交易日持仓229264手。
　　铝合金价格方面：2026-09-14保太民用生铝采购价格18100元/吨，机械生铝采购价格18300元/吨，价格环比昨日变化0元/吨。ADC12保太报价23700元/吨，价格环比昨日变化0元/吨。
　　铝合金库存：铝合金社会库存1.97万吨，厂内库存6.80万吨。
　　铝合金成本利润：理论总成本23903元/吨，理论利润98元/吨。
　　策略分析
　　电解铝：目前市场对通胀交易情绪正盛，对美国今年计价加息2次共50bp，商品承压下滑，但铝价表现相对抗跌，一方面由于目前铝波动率和成交量偏低，资金对铝热情度减弱；另一方面由于铝持续去库叠加消费旺季预期，基本面偏强。微观方面铝价面临短期供给短缺与长期过剩预期的博弈，库存持续下滑虽然下滑速度环比回落，LME升水明显走强。长期海外复产及投产存在过剩预期，这抑制铝价的上涨高度，实际对过剩节点当前难以预判，阶段性或形成供需错配的情况，库存绝对值仍有望降至相对低点。待议息会议靴子落地后，此次宏观波动可能再次创造良好的买入保值机会。
　　氧化铝：新疆招标万吨氧化铝到厂价格2980元/吨，重新跌回前期低点，国内现货市场成交价格依旧疲软，海外成交价格高位回落，出口亏损进一步扩大，短期难以看到通过出口缓解国内供给压力的可能。国内供应过剩的局面依旧，国内社会库存持续累计。成本端支撑有力且较为明确，海运费持续走高，几内亚因成本上涨发运量再次受到影响，目前可以基本明确铝土矿价格底部已经显现。氧化铝依旧维持区间震荡走势判断，前期受煤炭影响盘面价格升水现货处于高估状态，但当前已回落修复。
　　风险
　　 1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动