一周概览
　　国际油价继续上行，国内能源及农产品价格亦大多回升，生产及消费活动仍受到一定挤压效应，上周地方债发行仍待提速，9月以来新型政策性金融工具首批资金已陆续落地，或对建筑活动指标形成边际支撑。新房成交同比降幅进一步走阔。8月出口金额增速上行至25%，但量价继续分化；能源及食品价格推升8月表观通胀CPI，但核心CPI环比回落至0.1%。
　　高频经济活动跟踪
　　随着天气扰动减弱，施工季节性恢复，叠加政策性金融工具和重大项目加快落地，基建与生产高频指标边际企稳，但同比仍偏弱、或受高油价的挤压效应影响；地产成交有所走弱，一线城市仍相对有韧性。出行和消费方面，天气扰动消退后、上周18城地铁客运量环比回升2.1%，但暑期结束后国内航班数环比回落2%。9月1-6日乘用车销售量同比回落19.4%。基建和建筑活动方面，沥青开工率环比上行0.8个百分点，水泥开工率环比上行6.2个百分点，建筑钢材成交量环比上行1.6%，但仍弱于去年同期水平。生产方面呈现季节性回升，焦化开工率环比上行1.0个百分点，半钢胎/高炉开工率环比上行0.4个百分点/0.5个百分点。出口方面，HDET指标显示9月至今出口增速或录得21%的高增速。地产方面，44城新房成交面积同比降幅走阔至18.2%，22城二手房成交面积同比增速放缓至6.5%；其中，一线城市新房/二手房成交面积同比分别增长25.2%/8.7%，整体维持相对韧性。
　　价格指标及变化
　　国际油价明显上行、金价小幅回落，国内原材料价格多数上涨，农产品价格表现分化。截至9月11日，布伦特原油价格较9月4日上涨9.7%至104.61美元/桶。COMEX黄金价格环比下行1.5%至4,409美元/盎司。国内原材料价格方面，铜/螺纹钢价格环比下行0.4%/1.4%，水泥价格环比上行0.7%，动力煤/焦煤价格环比上行1.1%/0.6%。农产品价格指数环比上行0.6%，其中，玉米/蔬菜价格环比分别上涨0.2%/0.4%，小麦/水果/猪肉价格分别下跌0.1%/2.4%/0.9%。
　　金融市场及资金成本
　　银行间资金价格小幅回升，利率债发行同比少增。上周DR007/R007环比分别上行5.1/1.7bp，沪深300指数环比回落。国债收益率曲线趋陡：1年期国债收益率环比下行0.5bp，10年期国债收益率环比上行1bp。融资方面，利率债总发行6,935亿元，同比少增3,410亿元，其中政策性银行债发行同比多增92.9亿元，而国债/地方债发行同比少增2,010/1,492亿元。汇率方面，人民币兑美元汇率环比回升0.08%，兑一篮子货币汇率环比持平。
　　中观行业景气度追踪
　　国际原油价格回升带动化工品价格快速上行，有色价格也整体回暖，半导体产业链价格上涨势能放缓。
　　上周重要经济数据及宏观事件
　　重要数据：1）8月出口/进口同比升至25.0%/28.2%，但出口量增速放缓，净出口对增长的支撑进一步上升。2）8月CPI/PPI同比升至0.8%/3.8%，主要受能源价格拉动，核心CPI环比回落至0.1%。
　　重要事件：1）9月7日工信部印发《信息通信行业发展“十五五”规划》2）9月9日国家发改委召开“六张网”重大项目协调推进会。
　　本周宏观主要观察点
　　重点关注8月经济活动数据（9/15）、8月海关月刊（9/18）
　　风险提示：能源价格波动超预期，地产成交修复不及预期。