★商品期权市场活跃度
　　本周（2026.09.07-2026.09.11）商品期权市场成交活跃度回升，日均成交量为1785万手，日均持仓量为1249万手，环比变化分别为+19.14%和+8.40%。分品种来看，日均成交活跃的品种主要包括甲醇（420万手）、PTA（141万手）、纯碱（102万手）。此外，部分品种成交量增长迅速，包括短纤（+154%）、纯苯（+134%）、丙烯（+126%）等。从持仓量数据来看，本周日均持仓量较高的品种为甲醇（118万手）、豆粕（80万手）和纯碱（80万手）。日均持仓量环比增长较为迅速的品种为锰硅（+69%）、合成橡胶（+60%）等。
　　★商品期权主要数据点评
　　本周标的涨跌情况：本周商品期权标的分化明显，以下跌为主（上涨26个、下跌37个）。涨幅居前的品种集中于能源化工板块，原油（+18.64%）、燃油（+11.66%）、沥青（+7.07%）、对二甲苯（+6.68%）、甲醇（+6.46%）涨幅居前。周度跌幅较高的品种聚集于黑色板块，锰硅（-8.33%）、焦煤（-5.09%）、硅铁（-4.86%）等跌幅居前；钯（-5.19%）、碳酸锂（-5.02%）、沪银（-4.09%）等贵金属与有色品种同步走弱。
　　市场波动情况：本周能源化工板块隐波出现明显抬升，黑色与贵金属板块隐波回落。沥青（+13.58%）、苯乙烯（+12.38%）、燃油（+12.28%）、LPG（+10.94%）、短纤（+10.63%）、瓶片（+9.65%）平值隐波环比上行幅度靠前。隐波环比回落幅度靠前的品种有硅铁（-12.27%）、钯（-6.88%）、铂（-6.02%）等。隐波位于历史高位的品种包括豆二、沥青、乙二醇、花生等；隐波位于历史低位的品种包括工业硅、苹果、玻璃、等。
　　期权市场情绪：红枣、沪锡、花生、焦煤、锰硅等成交量PCR位于历史相对高位，短期市场集中博弈下行预期；瓶片、短纤、丙烯、白糖、钯等成交量PCR处于历史低位，资金博弈上涨预期。持仓维度上，原油、LPG、丙烯、天然橡胶等持仓量PCR处于历史高位，市场看跌博弈情绪积累至高位；瓶片、沪银、沪金、铂、沪镍等持仓量PCR位于历史低位，看涨情绪积累。
　　★风险提示
　　模型风险、政策风险、末日轮极端行情