★一周复盘：国债期货略走弱
　　本周（09.07-09.13）国债期货略走弱。周一，受银保机构增资、股市冲高回落的影响，国债期货价格一度冲高，不过午后震荡走弱。周二，资金面均衡，8月中国进出口增速均超预期，债市缺乏主线，窄幅震荡。周三，上午市场宽货币预期上升，国债期货震荡拉升，不过午后担忧其他稳增长政策发力，国债回吐涨幅。周四，上午资金面均衡略偏紧，市场对稳增长政策发力的预期略升温，国债期货震荡偏弱。会议缺乏增量信息，尾盘现券利率略回落。周五，海外加息预期升温，股市大幅下跌，资金面略收敛，国债期货震荡偏弱。截至周五收盘，2年、5年、10年和30年期国债期货主力合约结算价分别为102.568、106.390、109.335和116.070元，分别较上周末变动-0.002、-0.045、-0.095和-0.300元。
　　★利空边际减少，债市或先跌后稳
　　债市仍处于边际弱利空因素较多的环境中。一是市场存在增量政策预期；二是存量政策加速落地；三是部分经济指标开始改善；四是输入性通胀压力上升，美债利率上行。弱利空环境下，债市弱调整。下周仍有一些利空因素，不过影响比较有限，随着边际利空逐渐出尽，债市也将企稳，但增量利多也不多，债市难有大涨。
　　策略方面：1）单边策略：调整能够带来更好的买入机会。2）曲线策略：可关注逢陡做平机会。3）期现策略：若较为担忧调整风险，可关注在价格较高、IRR较高时布局套保、正套策略。
　　★总结与展望
　　中长期来看，调整反而会带来更好的买入机会。
　　★风险提示：
　　货币政策、监管部门态度转变。