★一周复盘：全球长端利率飙升，股市承压
　　本周（09/07-09/11）以美元计价的全球股市高位回撤。MSCI全球指数下跌0.91%，分市场看，新兴市场跌0.28%、发达市场跌0.99%、前沿市场跌2.48%。韩国股市涨4.07%领跑全球，瑞士股市跌4.43%全球表现最差。全球10年期长债收益率大幅上行，其中10Y美债收益率上行18.5个BP至4.97%，欧洲方面，法国、英国10Y分别上行24.4、22.7个BP。亚太与其他地区中，南非、韩国上行21个BP。中国权益表现不佳，A股各指数中，创业板指涨幅1.08%表现最好，北证50指数跌5.9%表现最差。本周A股日均成交额18932亿元，较上一周缩量770亿元。A股行业方面，本周一级行业中共6个上涨（上周15个），24个下跌（上周15个）。涨幅最大的行业为通信（+7.21%），跌幅最大的行业为综合金融（-6.55%）。利率方面，本周10Y国债收益率上行，上Y下行，利差扩大。ETF资金流向方面，跟踪沪深300指数的ETF份额本周减少4.7亿份，跟踪中证500的ETF份额减少5.2亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周减少6.6亿份。
　　★总结与展望：FOMC落地，关注A股量能
　　本周全球股市承压，五个交易日呈现趋势下跌态势。全球长端债券收益率大幅上行乃至失控，市场的短期交易逻辑高度聚焦于“油价飙升-通胀预期升温-加息定价强化-美债长端利率逼近5%”所形成的估值压力。接连两周美国公布的经济数据全部超预期，市场已经定价9月加息概率高达90%。中国的通胀数据同样上行。同时美伊局势持续升级，战争长期化概率上升。但本周股市也存在结构性亮点，美国的费城半导体指数涨0.76%、中国A股通信行业涨7.21%，电子行业涨1.36%，全球科技硬件股在高景气下尚有一定抵抗性。展望下周股市，FOMC会议将召开，或形成利空阶段性出尽的局面，A股未必单边继续下跌，二是有望在底部震荡横盘。
　　★风险提示：
　　经济基本面修复不及预期，海外地缘风险加剧。