市场概述：运费下行趋势明确，当前下行速率偏低，加上中东冲突持续升级，强现实下及地缘持续扰动下，本周整体震荡走强。
　　供应：9月周均运力41.25万T，共统计到3艘空班.10月目前计划周均运力31.63万T，统计到11艘空班。目前已进入季节性淡季，10月船司大量停航，关注存量货物消化后国庆运费是否加速下行，及止跌时间
　　需求：7月进出口数据增速回落，以美元计价（下同），出口同比23.9%，前值27.0%，出口金额3978.5亿美元，较上月减少145.4亿美元。进口同比27.5%，前值36.0%；贸易顺差同比15.5%，前值10.4%。7月对对欧盟出口增长16.0%，占14.6%，进口增速转负至-1.4%，占8.5%；8月EPMI产品订货指数环比上行0.8个点（-4.6pct），出口订货环比上行0.4个点（+1.7pct），7-8月出口订货指数略强于往年，对应到10月前后的淡季需求或略强于往年。
　　基差和月差：
　　基差：Scfi欧线报2545点（-98），scfis欧线报2888.69 （-164.93）
　　月差：本周9-10月小幅收窄，10-11，10-12的淡旺季月差快速走扩，市场情绪偏向乐观
　　策略：9月运费整体呈线性下行。从基本面来看，当前9月周均运力41.25万T，共统计到3艘空班，同比增速较快，叠加国庆长假揽货压力，基本面压力明显，传统节前淡季运费下行趋势暂不可逆，市场博弈重点仍在于运费下行速率及运费止跌时间，24及25年的9月单月跌幅均达40%左右，目前9月跌幅或有望低于过去两年，但仍需关注国庆前后运价是否加速下行及下行力度。从驱动上看，油价持续偏强运行，船司红海复航加速，加之国庆长假来临，驱动上多空交织。从期价估值上来看，当前整体估值中性，10合约已计价国庆节后运费均价维持在2800-3000美金附近，地缘紧张局势持续升级，年底旺季合约大幅走强估值已得到修复，前期12及01合约多单可逢高止盈，待回落后重新介入。