市场分析
　　线上报价方面。
　　Gemini Cooperation：马士基WEEK39周报价3420美元/FEU（宁波至鹿特丹港口WEEK39周下跌300美元/FEU，上海至鹿特丹港口WEEK39周下跌200美元/FEU）；HPL 9月份船期报价介于3235-3435美元/FEU。
　　MSC+Premier Alliance：MSC 9月下半月船期报价3740美元/FEU，10月第一周报价3720美元/FEU；ONE 9月份船期报价3508美元/FEU,10月份船期报价3506美元/FEU；HMM 9月份船期报价3730美元/FEU；YML上海口岸9/19-10/7报价3500美元/FEU，其中9/19FE4以及9/26日FE4报价3200美元/FEU。
　　Ocean Alliance：CMA上海-鹿特丹9月下半月船期报价3825-3875美元/FEU，10月份船期报价4325-4375美元/FEU；EMC 9月份下半月船期报价3880-3890美元/FEU；OOCL上海-鹿特丹9月下半月船期报价3700-3800美元/FEU，10月上半月船期报价3800-3900美元/FEU。
　　地缘端：经过伊朗与阿曼之间密集的技术和外交磋商，双方最终于伊朗历沙赫里瓦尔月初（约8月底）达成协议。按照安排，伊朗与阿曼之间的谅解很快将正式宣布，海湾地区沿岸国家的外交部长将出席相关会议。这名接近谈判团队的消息人士表示，这项谅解仅由伊朗和阿曼双方达成，其他国家出席会议只是为了了解相关航线及通行安排的具体细节，同时也让国际社会以默示方式了解到这些国家并不反对相关安排。这名知情人士称，根据双方达成的谅解，伊朗与阿曼已经就进出霍尔木兹海峡的新航线及其具体安排达成一致。按照这一谅解，进入波斯湾的航线将完全位于伊朗领海内，驶离波斯湾的部分航线也将位于伊朗领海内。他补充说，船只将在伊朗方面的安排下通过这条航线。该安排实施后，美国坚持要求开放的南部航线将被关闭，而这也是近期新一轮紧张局势的主要诱因。这名知情人士表示，除伊朗、阿曼以及其他波斯湾沿岸国家外，伊拉克也将出席相关会议。不过，这些国家只是了解伊朗与阿曼谈判的结果，关于谅解具体细节的决定已经在伊朗与阿曼举行的技术层面会谈中完成。他强调，“这项谅解绝不意味着霍尔木兹海峡将重新开放。”他指出，伊朗已通过中间方向美国方面提出了重新开放霍尔木兹海峡的7项条件。在这7项条件得到落实，且这些条件获得伊朗伊斯兰共和国最高层级机构批准之前，霍尔木兹海峡仍将保持关闭。
　　静态供给：交付现状层面，截至2026年7月31日。2026年至今交付集装箱船舶116艘，合计交付运力8408015TEU。12000-16999TEU船舶合计交付27艘，合计40.11万TEU；17000+TEU以上船舶交付5艘，合计113444TEU。交付预期层面，12000-16999TEU船舶：2026年剩余月份交付36.78万TEU（25艘），2027年交付93.6万TEU（63艘），2028年交付137.1万TEU（94艘），2029年交付64.5万TEU（45艘）。
　　17000+TEU船舶：2026年剩余月份交付12.06万TEU（5艘），2027年交付82.07万TEU（38艘），2028年交付161.14万TEU（81艘）,2029年交付182.69万TEU（90艘）.总体来看，2026年超大型船舶交付压力相对较小，2027年、2028年以及2029年17000+TEU船舶年度交付量均超过38艘。2026年上半年(1-6月）交付17000+TEU以上船舶仅4艘。
　　动态供给：中国-欧基港（上海-欧基港运力+青岛AE5航线运力+宁波FE3航线运力+宁波ALBATROS航线运力+厦门OCR航线运力）。9月份剩余4周月度周均运力38.34万TEU，WEEK37/38/39/40周运力为42.3/42.3/34.3/34.5万TEU。10月份月度周均运力30.66万TEU，WEEK41/42/43/44周运力为19.07/34.21/29.88/39.48万TEU。11月份月度周均运力28.6万TEU，WEEK45/46/47/48周运力为3130.34/32.42/23.73/27.84万TEU。10月份共计1个TBN和12个空班，11月份共计9个TBN。
　　EC2609合约，马士基WEEK39周报价开出，9月合约交割结算价格逐步明晰。9月合约交割结算价格为9/14、9/21以及9/28日SCFIS的算术平均值，9月份线上分级销售体系对9月合约估值的影响需要等待9/14日SCFIS公布后侧面验证。目前我们基于原有FAK报价体系以及线上实际销售价格两种方式对于09合约估值进行预估。马士基FAK报价体系下，WEEK37周报价3700美元/FEU，WEEK38周报价3600美元/FEU，WEEK39周报价3400美元/FEU，最终交割结算价格大致2500点附近。马士基线上实际销售价格体系下，按目前已了解情况，可初步认定线上实际订舱价格较FAK价格低300美元/FEU左右，WEEK37周实际成交价格可初步认为为3400美元/FEU，WEEK38周为3300美元/FEU，WEEK39周实际报价3100美元/FEU，最终的交割结算价格大致2300附近。近期关注PA联盟价格能否快速跟随马士基线上实际成交价格。（注：PA联盟YML 9/12 FE4报价3600美元/FEU，9/19日FE4报价3200美元/FEU，9/26日FE4报价3200美元/FEU）
　　EC2610合约：博弈运价下跌斜率，关注PA联盟价格是否快速跟随马士基线上实际销售价格，近期需要验证马士基线上分级销售背景下SCFIS指数的新估值模式，10月下半月船司态度将对马10月合约估值产生较大影响。PA联盟ONE9/10-9/30初步报价3800美元/FEU，YML上海口岸9