核心观点
　　事件：2026年9月10日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局等部门介绍金融领域贯彻落实“十五五”规划、推动金融强国建设有关情况。根据发布会披露的信息，在中央金融委员会统一部署下，中央金融工作委员会办公室会同有关金融单位制定的《金融强国建设“十五五”规划》已经出台，这是“十五五”时期推进金融强国建设的总体部署和重要政策依据，也意味着金融强国建设将进入更加系统化、具体化的推进阶段。从发布会披露的信息看，“十五五”时期金融工作的着力点，既包括货币政策、宏观审慎管理等金融宏观调控制度，也覆盖了资本市场、券商、银行、保险等主要金融业态的发展方向，同时进一步延伸至金融服务实体经济、金融高水平开放、人民币国际化等更广泛领域。为更好理解本次新闻发布会，我们从宏观背景和主线任务、中央银行职能、资本市场、证券行业、银行体系、保险行业、服务实体经济、金融高水平对外开放、人民币国际化以及股票和债券市场影响十个方面梳理学习体会。
　　一、《金融强国建设“十五五“规划》的宏观背景和主线任务。该规划出台，既是金融工作贯彻落实“十五五”规划《纲要》的具体安排，也反映了我国经济发展阶段变化对金融体系提出的新要求，其背后主要有三重宏观背景：一是我国正处于迈向中等发达国家的历史进程，要求建立与大国经济地位相匹配的强大金融体系；二是我国经济正处于结构性转型期，供给端新旧动能切换、需求端居民需求结构升级，都要求金融体系做出系统性回应；三是结构转型必然伴生分化，分化之中蕴藏着局部性、区域性金融风险，要求金融体系强化前瞻性风险治理能力。根据国务院新闻办新闻发布会所披露的信息，我们理解“十五五”期间金融强国建设工作将聚焦于四条主线：第一，以提升金融服务质效为核心，更好发挥金融服务实体经济和高水平开放的功能；第二，提高金融监管有效性，主要通过差异化监管、功能监管、全链条监管实现；第三，提高风险处置能力，提升金融体系韧性；第四，强化政策协同，形成金融支持高质量发展的合力。
　　二、中央银行职能：围绕货币稳定与金融稳定双目标、完善货币政策和宏观审慎双支柱框架。未来中央银行职能将进一步围绕货币稳定和金融稳定两大核心目标展开，并以货币政策和宏观审慎政策“双支柱”共同实现。货币政策方面，本次发布会进一步明确了“十五五”时期优化中国特色现代货币政策框架体系的基本方向：即以价格型调控为核心、以市场化利率传导为关键、以更加灵活完善的基础货币投放机制为支撑。预计“十五五”时期：M2增速仍有望保持较快增长；社融结构出现变化，直接融资对间接融资形成良性替代；利率走廊或进一步收窄，价格型调控框架成型将给法定准备金带来更大调整空间。宏观审慎管理将力求实现对时间、空间、市场、机构的四维全面覆盖：从时间维度看，宏观审慎管理将更加注重覆盖完整的金融周期，增强逆周期调节能力；从空间维度看，重点是增强对跨机构、跨市场、跨部门和跨境风险传染的识别与防控能力；从市场维度看，宏观审慎管理将进一步覆盖股票、债券和外汇等主要金融市场；从机构维度看，宏观审慎管理将从以银行体系为重点，逐步向银行、证券、保险及其他非银行金融机构拓展。
　　三、资本市场：聚焦提高综合实力与国际竞争力、以八个“进一步”、四个“更大力度”推动形成资本市场高质量发展。“十五五”时期资本市场建设将围绕提高制度包容性、适应性，进一步健全投融资相协调的市场功能，目标是打造“安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”，到2030年资本市场高质量发展的新格局基本形成，综合实力与国际竞争力明显提高。市场功能方面，融资端将进一步提高制度包容性和适应性，扩大对新兴产业、未来产业、现代服务业、新型消费等不同类型优质企业的覆盖，持续优化IPO、再融资和并购重组制度；投资端则将进一步健全“长钱长投”机制，推动社保、年金、保险、公募基金等中长期资金稳步提升入市规模和比例，同时完善支持资本市场的货币政策工具长效机制，增强市场内在稳定性。监管治理方面，资本市场将进一步强化全链条监管和投资者保护，推动人工智能等技术在监管领域规范应用，加快监管数智化转型，完善准入、持续监管、交易、退市等制度，促进市场优胜劣汰和上市公司质量提升。机构发展与开放方面，将进一步建设一流投资银行和投资机构，推动证券行业专注主业、错位发展，并完善安全高效的金融基础设施、扩大高水平对外开放，从市场规模、功能建设、制度环境和国际影响力等多个维度提升资本市场综合实力与国际竟争力。
　　四、证券行业：明确核心功能定位，推动行业错位发展，合规风控走向精细化。“十五五”时期证券行业将转向更加注重功能发挥、结构优化和稳健经营，核心定位进一步聚焦于服务实体经济、财富管理和资本市场资源配置三大功能。功能定位方面，证券公司将更加突出直接融资服务和资本市场资源配置