本周价格走势：价格走弱
　　本周碳酸锂期货价格走弱，2701合约收于134820元/吨，周环比下降7120元/吨。现货周环比-9750元/吨至142250元/吨。SMM期现基差（2701合约）6760元/吨至3940元/吨，富宝贸易商升贴水报价525元/吨，周环比+150元/吨。
　　供需基本面：周产环增，库存持续去库
　　供给：国内锂盐厂周产环增,锂矿可售库存去化。国内碳酸锂周产25246吨,环比增长1438吨,其中辉石+783吨,云母+445吨,盐湖+170吨。海外矿端,中联金统计9月澳洲锂辉石已发出11.2万吨，其中本周锂辉石发出15.6万吨，环比上周增加12万吨。据钢联资讯统计,锂矿可售库存由10.2万吨降至9.3万吨,矿端加工费约为18400元/吨，预计后续矿端偏紧格局随时间推移将边际缓解。
　　国内锂盐厂周产环增,锂矿可售库存去化。国内碳酸锂周产26748吨,环比增长1502吨,其中辉石增长1040吨,云母增长330吨,盐湖增长177吨。海外矿端,中联金统计9月澳洲锂辉石已发出24.7万吨。据钢联资讯统计,锂矿可售库存由9.3万吨增长至9.7万吨,矿端加工费约为18400元/吨，预计后续矿端偏紧格局随时间推移将边际缓解。
　　需求：正极铁锂排产维持高位，下游维持补库节奏。按照则言最新排产统计，9月三元正极排产10.05万吨，环比-2.7%，铁锂正极排产60.05万吨，环比+6%。主要系9月份多家企业新产线爬产。车端，据乘联分会数据，9月1-6日全国乘用车厂商新能源批发15.6万辆，同比去年9月同期增长2%，较上月同期增长20%；今年以来累计批发993.4万辆，同比增长9%；乘用车市场零售21.0万辆，同比去年9月同期下降19%，较上月同期下降1%；今年以来累计零售1,192.6万辆，同比下降21%，零售渗透率71.5%。储能端，本周（9.3-9.9），储能市场招标项目合计招标规模达到4.14GW/13.58GWh，环比上升16.11%；储能市场中标项目合计中标规模达2.01GW/6.18GWh，环比下降13.25%。价格方面，2小时储能系统EPC单价在0.909-1.200元/Wh区间，4小时储能系统EPC单价在0.089-2.064元/Wh，2小时储能系统设备采购价格在0.848元/Wh，4小时储能系统设备采购价格在0.536元/Wh。
　　库存：按照SMM总库存统计，本周碳酸锂库存164435吨，环比减少4912吨。库存结构看，上游库存环比-1848吨，正极厂库存环比+1366吨，贸易环节环比-5270吨，电芯厂及其他环比+840吨。按照SMM大样本指标统计，本周碳酸锂继续去库，行业库存73284吨，较上周-2447吨。库存结构看，下游库存环比+866吨至32545吨，冶炼厂环比-1491吨至7939吨，其他环节环比-282至19230吨，库存去化主要集中在冶炼厂环节。本周期货仓单增长至48714手，较上周+1516手，仓单累增。
　　后市观点：价格宽幅震荡，关注库存和需求变化
　　本周受国内外股票市场整体偏弱等原因影响，盘面价格持续性走弱。基本面数据来看，供给端延续放量，本周碳酸锂周度产量环比增至27665吨，辉石提锂贡献主要供给增量。本周碳酸锂周度产量环比增至27665吨，辉石提锂贡献主要供给增量。库存端整体仍在去化但节奏放缓，SMM全口径库存164435吨，环比去化4912吨（上周去化5576吨）。供给端进一步看，海外锂矿到港逐步增加，但国内矿山及锂盐产能恢复受限，供应整体呈缓慢回升态势。需求端保持环增态势，铁锂排产环增，铁锂和电池环节三、四季度亦有投产预期，对锂价形成一定支撑。整体供需预计持续性去库，但去库力度将有所减少。后续，建议关注仓单何时见顶，若仓单见顶开始去库回落，则对应盘面或有上行驱动。但市场更多关注2027年过剩叙事，此亦将使得盘面上涨乏力。
　　单边：价格震荡，预计期货合约运行区间为12.0-15.5万元/吨；
　　跨期：暂无推荐；
　　套保：波动较大，上下游建议配合期权工具择机套保；
　　风险点：下游需求负反馈、隐性库存显性化、市场监管加严、电车销量不及预期等