核心观点：本周A股主要宽基指数普遍下跌，创业板指逆势上涨。行业方面，通信、建筑材料和综合涨幅居前，非银金融、计算机和美容护理跌幅居前。基本面方面，盈利增速预测调整居前的行业为电子、房地产、通信、基础化工和煤炭。产业景气方面，布伦特原油和PTA价格明显上涨；煤炭、有色金属及锂电上游材料普遍回调。估值方面，通信、机械设备、煤炭和银行估值较高，食品饮料、美容护理和非银金融较低。资金方面，通信、电子和食品饮料融资净流入居前。交易方面，TMT、消费和制造热度上升。行业配置方面，建议关注加息预期计入后通信、电子等成长端景气延续与资金回流机会，同时围绕低估值与盈利预期改善，关注生物制品、航海装备和非银金融等行业。
　　本周市场回顾
　　本周主要宽基指数普遍下跌，上证综指、东财全A分别下跌1.07%、1.00%，沪深300下跌0.83%；成长风格方面，创业板指逆势上涨1.08%，科创50下跌1.52%；大小盘方面，上证50下跌1.90%，中证500、中证1000和中证2000分别下跌0.94%、1.08%和1.50%。
　　行业层面，本周申万31个行业中7个录得正收益。通信、建筑材料和综合涨幅居前，分别上涨6.9%、3.0%和2.1%；非银金融、计算机和美容护理表现较弱，均下跌4.6%。
　　行业比较
　　基本面：盈利预测方面，本周盈利增速预测调整居前的行业为电子、房地产、通信、基础化工和煤炭；盈利增速预期调整边际改善居前的行业为电力设备、农林牧渔、建筑材料、轻工制造和汽车。二级行业中，航空机场、水泥、生物制品、风电设备和乘用车的盈利增速预期调整边际改善较为明显。产业景气方面，布伦特原油、PTA价格分别上涨8.8%和5.5%，沿海集装箱运价指数上涨1.5%；焦煤、焦炭及多数有色金属价格回调。锂电上游材料走弱，碳酸锂、氢氧化锂和钴价下跌5.0%、7.9%和8.9%。存储芯片价格表现分化，DRAM价格上涨，NAND价格有回调。
　　估值面：估值整体回落，通信、建材、国防军工估值修复较多；通信、机械设备、煤炭和银行的整体PE、PB估值处于近五年较高分位；食品饮料、美容护理和非银金融估值相对较低。二级行业中，电池、乘用车、生物制品、航空机场等部分指标处于较低分位。
　　资金面：本周两融资金流出较多。截至周四，两融资金余额居前的行业为电子、电力设备、非银金融、计算机和机械设备。通信、电子和食品饮料融资净流入居前，有色金属、银行和医药生物融资净流出居前；二级行业中，通信设备、元件和半导体净流入较多。
　　交易面：市场结构延续再平衡。换手率方面，农林牧渔、社会服务和商贸零售相对换手率居前；成交金额方面，TMT板块交易热度边际回升，大消费和中游制造热度上升，大金融和上游周期热度下降。相对交易集中度较低的行业为电池、乘用车、风电设备、航空机场和通信服务。
　　行业配置：本周外部紧缩预期压制风险偏好，但通信板块逆势走强。配置上，在加息预期逐步被市场充分计入后，建议关注通信、电子等成长端行业景气延续与资金回流机会；同时围绕机构低配、低估值、盈利预期改善等线索，关注生物制品、航海装备和非银金融等行业。
　　风险提示：数据统计存在误差风险；海内外经济波动风险；市场流动性风险；海外地缘政治冲突加剧风险