核心观点
　　本周上海发布通知进一步提升生育医疗费用保障，实现合规生育医疗费用个人“零自付”。实际上，自去年《育儿补贴制度实施方案》落地以来，全国各地生育支持政策在持续加码。总体来看，我国已经从“鼓励生”进入财政和社保直接分担生育成本的阶段，但目前支持仍更多集中于“生”，“育”的环节仍有较大提升空间。
　　海外经验表明，现金补贴只能带来有限且暂时的生育改善，真正决定生育率能否企稳的，是托育和教育成本、住房压力、女性就业机会成本以及工作与家庭能否兼容。因此，未来政策重点可能进一步转向提高育儿补贴、扩大免费学前教育和普惠托育、完善生育休假成本共担，并改善育儿家庭的就业和住房条件。
　　从资金看，直接财政支持方面，（1）育儿补贴支出以中央财政为主，稳态下预计每年约800-900亿元，后续增加补贴金额和延长补贴年龄还有较大空间。（2）免费学前教育和托育还有待加大支出，稳态下预计会带来每年约900亿元左右的免费学前教育支出和700亿元的免费托育支出。社保基金方面，（3）生育保障范围逐步扩大，人均待遇提升，预计社保基金支出每年1400亿元左右。
　　一线城市形成支撑。9月4日至9月10日，Wind20城新房成交面积环比22.43%、同比-9.54%。北上深杭四城二手房成交面积环比-1.68%、同比7.62%。
　　投资方面，本周商品价格大多上行。螺纹钢库存、价格下行，表观消费量上行；玻璃期货、水泥、沥青价格上行。
　　生产方面，本周开工率大多上行。汽车轮胎开工率下行，涤纶长丝开工率基本持平，石油沥青开工率、焦化企业开工率、钢厂高炉开工率、PTA开工率上行。
　　消费方面，8城地铁出行高于季节性，乘用车当周日均厂家零售、电影票房、国内执行航班符合季节性。
　　出口方面，本周SCFI上行，BDI上行，上周港口完成货物吞吐量下行。
　　通胀方面，猪肉价格下行，蔬菜价格和布油现货价上行。
　　风险提示：数据统计或有遗漏；经济表现可能超预期；市场走势存在不确定性