市场要闻与重要数据
　　PVC:
　　期货价格及基差：PVC主力收盘价5084元/吨（-19）；华东基差-184元/吨（+19）;华南基差-34元/吨（+19）。
　　现货价格：华东电石法报价4900元/吨（+0）；华南电石法报价5050元/吨（+0）。
　　上游生产利润：兰炭价格1010元/吨（-260）；电石价格3030元/吨（+0）；电石利润-68元/吨（+208）；PVC电石法生产毛利-652元/吨（+4）；PVC乙烯法生产毛利-709元/吨（+56）；山东氯碱综合利润（1吨PVC+0.75吨烧碱）-799.22元/吨（+0.00），西北氯碱综合利润（1吨PVC+0.75吨烧碱）67.61元/吨（+138.00）；PVC出口利润-11.46美元/吨（+19.96）。
　　PVC库存与开工：PVC厂内库存25.0万吨（-0.2）；PVC大样本社会库存110.50万吨（-1.84）；PVC电石法开工率69.86%（+0.28%）；PVC乙烯法开工率54.39%（-1.79%）；PVC开工率65.09%（-0.35%）。
　　下游订单情况：生产企业预售量87.2万吨（+4.8）。
　　烧碱：
　　期货价格及基差：SH主力收盘价1997元/吨（+27）；山东32%液碱基差-35元/吨（-27）。
　　现货价格：山东32%液碱报价628元/吨（+0）；山东50%液碱报价980元/吨（+5）。
　　上游生产利润：山东外购电烧碱生产利润-245.32元/吨（+0.00），山东外购电氯碱综合利润（1吨烧碱+0.886吨液氯）-45.32元/吨（+50.00）。
　　烧碱库存与开工：液碱工厂库存50.00万吨（+0.52）；片碱工厂库存3.81万吨（-0.20）；烧碱开工率77.80%（-0.30%）。
　　烧碱下游开工：氧化铝开工率82.40%（+0.13%）；印染华东开工率55.03%（+4.42%）；粘胶短纤开工率88.84%（+0.00%）。
　　市场分析
　　PVC：
　　近期PVC由成本推升震荡偏强，煤端情绪稍转弱，但油端仍偏强。上游兰炭市场受原料煤价格下调影响价格随之下调，电石部分复产，电石价格亦小幅下调。地缘冲突再次加剧，推动原油及乙烯价格上涨，乙烯法亦因乙烯原料高位而成本偏强，乙烯法企业开工下降，关注后续装置变动情况。“金九银十”传统旺季实际需求改善有限，下游对涨价多持观望，社会库存虽延续去化但绝对水平仍处高位，压制价格上方空间；8月28日房地产一揽子新政提振建材远期预期，但政策传导至现货需求仍需时日，短期拉动有限。本周出口签单环比好转。社会库存继续去化。后市博弈焦点在于宏观政策、成本传导与下游采购节奏，建议密切关注上游成本变动及装置检修计划。
　　烧碱:
　　烧碱现货价格稳定，山东50%碱低价有阶段大单成交，价格小幅上调。盘面拉高升水现货，企业注册仓单意愿增加，关注后续实际仓单生成情况。供应端全国开工率小幅下降，山东开工小幅提升；海外地缘冲突再起，乙烯法PVC装置开工有下降预期，关注后续或带来的烧碱装置负荷实际变动情况。需求端下游开工略有回升，氧化铝广西新增产能基本达产，1套装置待投，9月投放节奏仍需关注；本周氧化铝开工小幅提升。非铝领域印染、纸浆开工小升，粘胶平稳，刚需采购为主，“金九银十”传统旺季需求改善有限。本周山东、江苏液碱库存累库，全国液碱累库。液氯价格受下游采购需求好转影响偏强，氯碱综合利润得以修复。烧碱在化工板块偏强情绪下底部逐步抬升，但需求改善有限。持续关注装置检修情况及下游采购节奏。
　　策略
　　PVC
　　单边：震荡
　　跨期：观望
　　跨品种：无
　　烧碱
　　单边：谨慎逢高卖出套保
　　跨期：观望
　　跨品种：无
　　风险
　　PVC：地缘冲突变动、宏观政策扰动、原料价格变动、装置检修动态
　　烧碱：地缘冲突变动、出口订单执行情况、装置检修动态、下游采购节奏