核心观点
　　行情回顾：周四郑糖承压走低，主力合约2701收于5403元/吨，涨跌幅为（-37或-0.67%）。
　　重要资讯：1、截至8月底广西累计销糖620.13万吨（同比+44.50万吨）、产销率80.56%（-8.48个百分点），8月单月销糖71.73万吨（+45.71万吨）、工业库存149.61万吨（+78.74万吨）；云南8月单月销糖44.19万吨、工业库存46.47万吨。2、印度马哈拉施特拉邦政府决定该邦2026/27榨季将于10月15日启动。受糖价上涨以及节日需求预期走高影响，开榨时间提前约两周。据该邦农业部门预计，2026/27榨季甘蔗入榨量约为9900万吨，同比减少550万吨。
　　交易逻辑：外盘支撑仍在，印度2026/27榨季甘蔗压榨量预计大幅减少，主产国面临减产风险，ICE原糖维持16个月高位偏强，对内盘形成成本支撑。但国内弱现实再度抬头，现货边际转弱叠加工业库存高位、新榨季将开启，郑糖冲高后多头减仓离场，5500一线压力确认。白糖弱现实强预期延续，短线或在5500关口反复，中期仍是偏多思路。
　　交易策略：国内弱现实再度抬头，短线或在5500关口反复。操作上考虑多单部分高位减仓止盈，回调后再择机做多，01合约下方支撑位5250-5300，上方压力5500-5550。
　　风险提示：巴西制糖比超预期、印泰主产国天气改善、原糖大幅回调