事项：
　　近日，公司发布2026年半年度报告，2026年H1实现营业收入5.66亿元，同比增长12.95%；归母净利润为-0.45亿元，由盈转亏。单Q2实现营业收入3.10亿元，同比增长15.84%；归母净利润为0.28亿元，同比实现扭亏为盈。
　　评论：
　　收入稳健增长，技术服务业务表现亮眼。2026H1公司实现营业收入5.66亿元，同比增长12.95%。分业务看，EDA软件销售收入4.34亿元，同比增长4.89%，保持稳健；技术服务业务加速增长，实现收入1.03亿元，同比大幅增长53.88%，成为重要增长引擎。2026H1公司业绩承压，归母净利润为-0.45亿元，主要系公司为抢占技术高点、深化国产替代，持续加大研发投入及实施股权激励所致。2026H1公司研发投入高达4.11亿元，占营收比重72.61%；若扣除股份支付影响，公司净利润为656万元。
　　抢占“韬定律”先机，3DIC与先进封装工具取得重大突破。公司紧抓后摩尔时代技术变革机遇，前瞻布局以3DIC为核心的"韬定律"新范式。公司已构建覆盖从设计到验证的3DIC全流程解决方案。2026H1物理验证平台Argus 3DIC全新升级，依托独创的DB编织与3D并行技术，全面优化超大容量3DIC设计的运行效率。数字SoC电源完整性分析工具HimaEMIR完成面向3DIC的全架构升级，支持超百亿实例的超大容量设计。先进封装设计平台Storm完成引擎重构，性能提升15-30倍，并成功支持大规模FCBGA封装基板设计，填补了国内空白，建成了贯通芯片、中介层到封装基板的全栈系统级设计平台。
　　 AI全面赋能EDA工具矩阵，产业生态合作持续深化。公司积极推进AI与EDA技术融合，打造了覆盖工艺诊断、智能编程、物理验证等场景的AI赋能工具矩阵。具体成果显著：基于图形的工艺诊断分析平台Vision通过AI轮廓提取技术，实现晶圆图像与版图自动比对，缺陷识别准确率达99%，效率较人工提升6倍。全定制设计平台的PyAether Python生态系统使代码量减少40%，开发效率提升2倍。生态建设方面，公司与国内晶圆代工厂深度合作，PDK套件已覆盖国内晶圆厂70%以上的工艺节点。2026H1公司携手海光完成DCU深度适配，打造了国产EDA与国产算力硬件融合的标杆。
　　投资建议：公司作为国产EDA龙头，在3DIC/先进封装、AI赋能EDA等前沿领域已取得关键技术突破和产品落地，随着国产替代进程深化和下游客户需求释放，有望加速实现全流程覆盖并持续提升市占率，考虑到公司Q2费用率环比已实现改善，我们下调全年费用率假设，预计公司2026-2028年营业收入为17.65/23.00/29.54亿元，对应增速33.2%/30.3%/28.4%；归母净利润为1.15/2.57/4.79亿元（前值为0.65/1.01/1.60亿元），对应增速分别为88.5%/123.5%/86.5%；维持“推荐”评级。
　　风险提示：技术研发风险、EDA国产化进程存在不确定性、行业竞争加剧。