要闻点评
　　8月31日，《国务院关于2025年度政府债务管理情况的报告》发布，系统阐述了2025年政府债务管理工作情况，主要包含三个维度：一是积极用好政府债务政策工具，二是有序化解地方政府债务风险，三是强化政府债务监测监管。截至2025年末，全国政府债务余额突破百万亿元，地方政府隐性债务较2023年末下降54.55%，整体风险可控。在肯定债务管理工作成效的同时，《债务报告》也指出“当前政府债务及相关领域管理还面临一些突出问题”，结合当前实际来看，政府债务“重发行轻管理”现象仍然存在，全口径、全周期、全链条监管存在短板：其一，债券资金使用效率有待提高，其二，违规新增隐性债务、虚假化债和虚假“退平台“问题时有发生。其三，债务结构有待进一步优化。在下一步工作安排中，《债务报告》提出“加快构建同高质量发展相适应的政府债务管理长效机制”的目标，后续需结合债务管理的现实问题，多措并举推动债务治理效能提升。一是优化债务规模结构，二是完善债券资金各环节制度管理，提升超长期特别国债、地方专项债等债务工具的效率，三是纵深推进债务风险化债，巩固化债成果。
　　8月26日，重庆市财政局接受《中国财经报》专访，介绍数智赋能构建大财政治理体系，全面提升财政科学管理水平的改革实践：一是深化预算管理改革，筑牢大财政治理体系坚实底座，二是推动关键领域改革，搭建大财政治理体系四梁八柱；三是加快数字财政改革，打造大财政治理体系核心引擎。
　　本周11家城投企业声明为市场化经营主体或退出融资平台名单
　　本周有25家城投企业提前兑付债券本息
　　地方政府债与城投债发行情况
　　本周地方政府债券发行规模上升，净融资规模下降，发行利率上升、利差走阔；特殊新增专项债累计发行超八千亿元。本周全国共发行99只地方债，发行规模较前值上升9.08%至3376.8亿元，净融资额较前值下降0.57%至1595.15亿元；截至8月28日，存续期内地方债规模合计59.63万亿元。本周发行新增债71只、共计2237.67亿元，包括新增专项债64只、共计1865.14亿元。本周发行16支未披露“一案两书”的特殊新增专项债、共计717.73亿元；再融资28只、共1139.13亿元，包括再融资一般债12只、共计493.41亿元，再融资专项债16只、共计645.72亿元。截至8月28日，今年新增债累计发行34390.62亿元、完成全年新增限额的66.14%，其中新增一般债发行5525.98亿元、完成全年新增限额的69.07%，新增专项债28864.64亿元、完成全年新增限额的65.6%，其中有8150.53亿元为未披露“一案两书”的特殊新增专项债；再融资债累计发行42817.82亿元，其中18303.12亿元用于置换存量隐性债务、完成全年2万亿额度的进度为91.52%，58亿元用于偿还存量政府债务。
　　本周城投债发行规模上升、净融出程度减轻，发行利率上升、利差走阔。本周城投债共发行166只，发行规模较前值上升28.8%至1111.21亿元，城投债净融资额仍为负、净融出较前值减少20.56亿元至210.48亿。截至8月28日，存续期内城投债规模合计15.02万亿元。本周城投债整体发行利率为1.93%、较前值上升2.67BP，发行利差为55.46BP、较前值走阔1.72BP。发行券种以私募券和一般中期票据为主，发行期限均较前值延长0.23年至4.74年，主体级别以AA+级为主。此外，本周共发行3只城投境外债，规模合计9.88亿元。
　　地方政府债与城投债交易情况
　　城投级别调整：根据公告信息，本周未发生城投评级调整。
　　城投信用事件及监管处罚：根据公开信息，本周未发生城投信用风险事件。
　　地方债：本周地方债现券交易规模5427.32亿元，较前值上升3.01%；地方债到期收益率全面上行，平均上行幅度为1.33BP。
　　城投债：本周城投债现券交易规模为2283.20亿元，较前值上升4.28%；城投债到期收益率多数上行，平均上行幅度为1.19BP。信用利差方面，1年期、3年期、5年期AA+级城投债利差分别收窄0.38BP、0.79BP、1.38BP。
　　城投债异常交易：广义口径下，本周共有4家城投主体的4只债券发生了4次异常交易，主体数量、债券数量、异常交易次数均较前值下降。