终端旺季需求边际回暖，叠加原生铅供给持续收缩，国内铅市场开启去库存节奏，为铅价形成底部支撑。但市场利空因素同样突出，伦铅库存处于高位，铅制品进口持续流入，同时再生铅复产产能释放，对冲了部分供给缺口。叠加下游终端需求偏温和，且缺乏持续性进一步走强动力，国内供需格局改善空间有限，沪铅大概率维持区间震荡走势。后期旺季下游需求若不能持续向好，国内库存或再度累积，沪铅存在回调风险。