核心观点-甲醇
　　行情回顾：周三甲醇延续强势，主力合约涨4.03%收于3411。
　　重要资讯：国内甲醇现货市场气氛尚可，价格跟随地缘波动。周三各地区报价延续宽幅上行。内蒙古北线商谈参考3595-3625元/吨，环比+315/+325；南线商谈参考3560-3560元/吨，环比+330/+330；江苏地区报价3800-3870元/吨，环比+250/+250。基差方面升水进一步走扩，可关注后续反套机会。
　　成本端动力煤价格维持高位，供应端依旧偏紧，国内放量空间有限，进口煤市场交易活跃度一般，价格屡创年内新高后，市场参与者对高价存在抵触情绪，贸易商投机意愿回落，部分报价稍高的煤矿报价有所松动，买涨不买跌情绪影响下，市场观望心态进一步加重。
　　开工方面，受华北、华东地区开工负荷提升的影响，截止9月3日甲醇生产装置整体开工为71.12%，较上周上升0.46个百分点，较去年同期下降3.09个百分点；西北地区开工为75.65%，较上周下降0.27个百分点，较去年同期下降6.95个百分点。
　　下游需求方面，烯烃企业稳定运行，国内CTO/MTO开工负荷稳定。截止9月3日煤（甲醇）制烯烃装置平均开工录得69.18%，环比持平。成本端高价货源压制利润水平，甲醇制烯烃（MTO）开工率处于相对低位。
　　库存方面，受刚需及出口提货影响，甲醇港口库存明显去库。截止9月3日，沿海地区甲醇库存录得65.77万吨，环比下降9.38万吨，跌幅12.48%，同比去年下降52.97%。
　　交易逻辑：甲醇进口缩减预期仍存，港口流通货源较少，出口套利旺盛，港口库存历史低位。国内装置开工受检修影响处于低位。下游需求表现一般，开工9月存在旺季回升预期，但MTO利润低位下，旺季成色仍待验证。
　　交易策略：地缘仍为行情主线，近月货源偏紧进一步带动市场看涨情绪，月差、基差同步走强，但需警惕高价下需求端负反馈及TACO风险。操作方面，多单头寸可考虑逢高适量兑现利润，切忌盲目追涨，后续等待回调后的低多机会。主力合约上方压力位关注3600-3610前高附近，下方支撑位关注3000-3020。
　　风险提示：上行风险：地缘进一步升温；下行风险：地缘降温、需求负反馈