逻辑驱动
　　本周郑糖主力合约收于5437元/吨，周度结算价上涨32元至5417元/吨，呈先抑后扬、重心上移走势。周初盘面于5400元附近反复拉锯，9月2日一度冲高回落至5381元/吨，随后在外盘带动下连续反弹，重新站上5400元整数关口，但5450元附近压力犹存。ICE原糖周内冲高回落，结算价涨0.26美分至18.07美分/磅，周中高点触及18.7美分，巴西霜冻干旱天气及印度放开百万吨进口提振市场情绪，非商业净多单增至13.15万手，连续三周扩大。国内基本面维持偏弱格局，本榨季工业库存同比高位，加工糖陆续到港叠加新榨季增产预期持续压制盘面，现货去库节奏偏慢，郑糖基差维持在-181至-218元/吨区间，负基差格局未改。需求端双节备货带来边际支撑，云南8月销量预估同比明显增加，但整体提振力度有限。进口利润方面，巴西配额外利润由负转正至1元/吨，泰国配额外亏损收窄至-26元/吨，加工成本普遍下移。仓单小幅回落约300张，市场看涨预期有所增强。
　　策略及风险提示
　　策略：短期以区间震荡思路对待，回调至5400元下方轻仓试多，接近5450元减仓止盈；若有效突破5450元则偏多格局确认，否则维持波段操作。核心驱动在于外盘天气题材与国内高库存的博弈。
　　风险提示：1.外盘天气炒作降温及原糖高位回落风险；2.国内工业库存去化不及预期；3.进口糖集中到港及套保盘介入压力