豆粕市场
　　国际端：美豆近几周优良率持续环比下行，美豆最新周度干旱监测数据显示，遭遇干旱地区的比例环比增加，天气影响依然存在，但利多影响下降。美国农业部将于9月12日凌晨公布最新9月供需报告，将对美豆单产进行评估，美豆也进入确产阶段。天气炒作尾声。市场预计，受美豆优良率持续下降影响，美豆单产存在调减风险，利多短线市场情绪。美生柴政策小幅度延期合规报告提交时间，低于市场预期，且市场预计2027年将以进一步调增生柴目标设定，美豆及美豆油市场情绪偏多。
　　巴西方面，9月中下旬将进入美豆种植阶段，按照目前预估来看，巴西大豆种植面积预计同比小幅增加。产量预期暂乐观，但化肥及气候影响仍存变数。巴西9月大豆出口预估环比调减，反映国内巴西大豆进口供应压力收缩。
　　国内端：本周豆粕最新库存环比增加，同时，本周大豆压榨量预计较上周继续小幅增加，因此下周一豆粕库存数据压力预计依然较大。9月大豆进口预计900万吨以上，虽环比下降，但绝对值依然偏高。9月大豆压榨量预计同比小增。豆粕库存压力缓解仍需时间。但远期大豆买船不足，叠加美豆价格走高，导致豆粕成本上升。利多远月豆粕价格。
　　综合来看，美豆优良率下降引发市场对于9月报告存在单产调减的乐观预期，豆粕短线预计偏多震荡，但美豆天气炒作尾声，看多日内投机性参与为主。阶段性多单可考虑逐步逢高获利了结。风险点在于，若9月报告大幅调低美豆单产，不排除豆粕价格会有意外上冲的风险。
　　菜粕市场
　　国际端，俄乌对峙缓解，乌克兰出口问题有望得到解决，此外乌克兰本年度菜籽产量同比增加，看多情绪回落。加籽方面，目前已经进入收获阶段，产量环比调增，但同比偏低。过去两周，南部草原省份气温升高，而萨斯喀彻温省降水有所增加。萨斯喀彻温省南部温和的条件有利于作物成熟和收割推进。不过，阿尔伯塔省的收割活动仍然缓慢，因生长季潮湿条件延迟了大部分产区的作物发育。短期天气展望显示，未来几周天气温和至凉爽，降水增加，可能减少田间作业时间并放缓收割进度。加籽炒作尾声，但仍存影响。
　　澳大利亚菜籽仍处于种植关键期，关注后续天气对澳籽的单产影响。
　　国内方面，本周菜籽库存回升，但菜粕库存环比下降，短期供应收缩，但本周菜籽压榨量预计较前一周回升，菜粕周一库存有望回暖。消费端水产刚需稳固但增量有限，下游追涨谨慎。
　　综合来看，加籽收割开启，炒作尾声，叠加乌克兰出口问题缓和，或抑制市场看多情绪，但豆菜粕价差宽幅震荡令菜粕理论性价比优势显现，然而下游用户对菜粕供应担忧不减，部分提前锁定四季度远月订单。菜粕短线偏多对待，关注加籽收割进展及澳籽种植情况。
　　风险与关注
　　- 9月USDA供需报告（美豆单产、出口、期末库存调整）
　　-储备进口大豆拍卖出库放量
　　-厄尔尼诺天气对南美新作播种扰动
　　-中东地缘局势对油脂板块情绪外溢
　　-四季度大豆到港兑现偏差
　　-加籽收获及产量情况
　　-澳籽种植进展情况