国内供需仍偏宽松，出口及单产提供指引
　　国际方面：
　　近期美豆优良率连续下调，叠加中国对美豆新作大单采购持续推进、地缘冲突推升原油带动生柴需求预期，以及美国本土压榨量持续高位，多因素共振推动CBOT大豆冲破1300美分一线。九月USDA报告将对新作美豆进行定产，单产将决定盘面下一步方向。若9月中美会谈后中国买盘阶段性放缓或出口数据连续不及预期，历史高位的净多持仓面临调整压力，美豆盘面存在回撤风险。此外，巴西大豆出口需求良好、升贴水报价坚挺，对国际大豆CNF形成支撑。
　　-国内供需：
　　进口大豆成本持续攀升，远月榨利转负，或影响商业买船节奏。但远月有美豆大单采购落地，一定程度支撑进口大豆数量。当前进口大豆集中到港，港口大豆库存高企。高温令大豆被动进入压榨环节，油厂开机率和豆粕供应维持充足。盘面走强之下，下游成交积极，但油厂大豆压榨量偏高，令油厂豆粕库存继续累库。盘面跟随成本端走强，现货跟涨乏力，令基差持续承压。
　　-结论及观点：
　　蛋白粕市场内外分化，盘面受成本端提振震荡偏强运行，周线仍有支撑。供应宽松现实则令基差承压，关注下游需求及库存变动，警惕供应端压力后置。关注9月USDA报告单产定调与中美会谈后的美豆出口节奏，决定成本端能否延续强势。