镍核心观点：全球库存维持高位，镍市或震荡略弱
　　-当前印尼镍矿区整体偏干旱，个别岛有阶段性降雨但整体市场供需略偏宽松，8月初矿价小涨后持稳月末小幅下跌，镍价回落后部分外购产线继续亏损，一体化产线仍有微利，8月份国内精炼镍产量环比下降9.48%，现货市场成交依然清淡，下游需求偏弱，全球库存维持历史高位，不过旺季到来关注高位库存能否有所缓解。整体看，成本支撑仍存，但库存压力持续，市场或震荡略弱。但9月初美伊之间军事冲突再起，全球油价大涨，在镍价走低后关注市场是否会对硫磺供应的担忧再起使得中间品成本预期提高从而推升产业链成本，保持关注印尼矿端政策及海外宏观变动。
　　-总结：震荡略弱，保持关注印尼矿端政策及海外宏观变动。
　　-关注事件：海内外宏观变动、纯镍供应节奏、印尼菲律宾镍政策、地缘政治变动等
　　不锈钢核心观点：偏高库存考验旺季需求，不锈钢或表现震荡略弱
　　-当前印尼镍矿区整体偏干旱，8月初矿价小涨后持稳月末小幅下跌，菲律宾部分地区降雨有所增多，8月末矿价小幅上涨，镍铁价格略有走弱，整体看不锈钢成本自高位有所回落，不锈钢厂利润持续回落，后续排产可能有所降低；目前现货库存仍处于季节性偏高位置库存压力仍大，关注旺季来临能否持续去库，整体看成本支撑略有弱化，不锈钢以偏高库存状态进入旺季，考验下游消化能力。但9月初美伊之间军事冲突再起，全球油价大涨，在镍价走低后关注市场是否会对硫磺供应的担忧再起使得中间品成本预期提高从而推升镍不锈钢产业链成本，保持关注印尼矿端政策及海外宏观变动。
　　-总结：震荡略弱，保持关注印尼矿端政策及海外宏观变动。
　　-关注事件：海内外宏观变动、印尼菲律宾镍政策、地缘政治变动等