综述
　　上周市场延续偏弱震荡的走势，绝大部分指数周度收跌。其中科创50指数领跌，周度跌幅达5.10%。板块方面，传媒等行业板块表现突出，周度涨幅为6.03%；电子等板块走势偏弱，周度跌幅为5.36%。上周市场关注的焦点仍集中于地缘局势和美国经济数据的发布。美国与伊朗在哈尔克岛附近仍军事摩擦不断，加之特朗普的偏鹰言论，中东局势的前景仍存在较大不确定性。美国方面，8月非农就业数据超出市场预期，加息预期有所抬升。目前来看，美联储和财政部就利率问题的分歧仍然尖锐。国内方面，财政部宣布将于近期发行3000亿元特别国债，支持8家中央金融企业补充核心一级资本。继续关注地缘局势的演变以及国内政策的发展。
　　期权市场
　　上周期权市场中，各品种金融期权隐波（IV）以回升为主。当前科创50期权（IV=40%）和创业板ETF期权（IV=35%）已较此前的高位大幅回落，但仍维持在年内80%分位数以上的较高位置。50、300期权IV目前处于14%-17%的区间，中证500、中证1000期权IV处于26%-28%的区间。多数金融期权持仓量PCR处于70%-100%范围，较前一周略有回落。
　　策略展望
　　市场偏弱震荡，各品种金融期权隐波以回升为主。
　　策略思路：上周传媒等板块表现较好，电子等板块走势偏弱。地缘方面，美国与伊朗在哈尔克岛附近仍军事摩擦不断，中东局势的前景仍存在较大不确定性。美国8月非农就业数据超出市场预期，市场加息预期有所抬升。国内方面，财政部宣布，将发行特别国债支持8家中央金融企业补充资本，预计市场中长期走势仍保持积极。可以继续持有估值相对合理的指数，例如沪深300、中证A500，目前该类期权IV有所回落，也可以买入对应指数的远月浅虚值看涨期权。近期科创50指数和创业板指数价格波动较大、静态估值仍然偏高，短期内可能还存在回调风险，由于目前对应期权的IV仍处于较高位置，如果持有现货可考虑备兑卖出虚值看涨期权，以降低现货敞口风险。如果预期市场将有反弹行情，也可考虑少量买入科创50、上证50或沪深300的虚值看涨期权，以捕捉潜在上行收益。中证1000-2612股指期货贴水已经有所收敛，可以考虑移仓至仍有较高贴水的2703合约，继续组成多股指卖虚值看涨的备兑策略。