[钢材]
　　今日盘面有所反弹。本周螺纹表需小幅回落，产量继续下降，库存延续去化态势。热卷需求明显好转，产量同步回升，库存继续缓慢下降，淡季尾声关注需求边际变化。铁水产量小幅回升，近一段时间高炉总体减产幅度并不是太大，产业链负反馈预期有所缓解。从7月数据看，地产投资继续大幅下滑，基建、制造业投资降幅扩大，内需整体依然偏弱，钢材出口维持高位。成本支撑依然较强，终端需求偏弱限制上方空间，盘面波动有所加剧，短期仍有反复，关注宏观情绪变化。
　　[铁矿]
　　铁矿今日盘面偏强震荡。供应端，全球发运量环比增加至高位，略强于去年同期水平。受天气影响国内到港量再次回落至低位，本周港口库存大幅去化，压港船只数量高位增加。未来继续关注海外罢工和国内长协谈判对于供应预期的扰动。需求端，淡季临近尾声，钢厂盈利率偏低，本周铁水产量小幅增加。外部地缘冲突处于拉锯状态，油价维持偏高中枢震荡，部分中小矿山受海运费上涨等因素的影响有减产情况，铁矿阶段成本支撑仍存。我们预计铁矿盘面走势震荡为主。
　　[焦炭]
　　日内价格震荡为主。焦化利润在四轮提涨250元背景下稍有改善，钢厂利润微薄，焦煤端目前难向焦炭让利，焦炭日产大幅下降。焦炭库存大幅下降，贸易商采购意愿低迷。整体来看，焦煤供应紧张仍未缓解，焦炭供应相对宽松，下游铁水小幅反弹，钢厂利润依旧较低。焦炭盘面贴水，蒙煤通关数降至600左右，低硫澳洲主焦煤影响相对有限。持续关注安监影响程度，观察钢材库存消纳情况，“正反馈”行情仍需等待。