【原油】
　　美伊围绕霍尔木兹海峡对峙持续，伊朗宣称未经其同意海峡“不会开放”，美方则坚持遇袭事件持续即不谈判。基本面看，IEA与EIA预计2026年全球供应同比缩减430万至530万桶/日，三季度缺口扩大至180万至384万桶/日，库存持续去化、美国战略储备跌破3亿桶，供应收缩强于需求下调，为油价提供坚实支撑。短期原油受地缘冲突与供需缺口共振，价格维持高位运行，但波动风险显著放大，一旦局势缓和或获利盘集中涌出，回吐压力将迅速显现，操作上建议严格控制仓位，及时锁定利润，警惕情绪反转带来的剧烈震荡。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属上涨。美联储理事沃勒讲话称看到通胀减缓的迹象，如果通胀数据不出现意外，倾向于维持利率不变。本月美联储会议前利率预期将跟随美伊局势、美国经济数据、官方表态反复博弈，市场聚焦今晚美国非农就业数据，贵金属波动将加剧。
　　【铜】
　　隔夜伦铜走高，美国7月单月进口扩至22万吨级，1-7月进口总量较去年同期累增4.2%，市场仍关注美国政府精铜关税回应前的跨市影响。同时，市场关注美国就业指标，9月加息预期调降，日元表现也明显影响美元走疲。沪铜高位震荡、短线形态完整，隔日上海升水265元、广东升水270元，SMM社库减少1.32万吨至8.89万吨。短线市场将继续权衡美国货币政策节奏。谨慎追高。
　　【铝】
　　隔夜沪铝延续偏强运行。昨日华东、中原和华南现货升贴水在10元、-130元和215元，铝锭社库较周一继续下降2.2万吨至81.5万吨。铝产业具备支撑，虽有海外供应增长预期的压制，但现阶段海外低库存，国内淡季维持去库节奏，沪铝短期偏强震荡。