港股市场行情：截至9月4日当周，港股主要宽基指数涨跌不一。其中，恒生中国企业指数上涨0.76%，恒生指数上涨0.26%。
　　宏观流动性：9月4日晚，美国8月非农数据公布，超市场预期。根据CMEFedWatch数据，9月FOMC会议加息的概率为59.40%，海外市场流动性预期分化。9月4日，中国人民银行召开党委扩大会议暨党建工作领导小组会议。会议要求，全系统实施好适度宽松的货币政策，高质量推进金融“五篇大文章”。结合海内外情况看，预计香港地区宏观流动性总体平稳。
　　市场流动性：截至9月4日当周，南向资金维持净流入态势，市场成交额保持平稳。分行业看，资讯科技、非必需性消费、金融行业周成交额排名居前。9月1日，希音-W、梅卡曼德机器人上市，所属行业分别为软件服务、硬件设备，合计募资总额为159.50亿港元。整体看，市场流动性保持平稳。
　　市场情绪：截至9月4日当周，恒指波幅回落。截至9月4日当周，恒生高股息率指数、恒生综合指数、恒生中国企业指数、恒生指数换手率均较上周回升。截至9月4日收盘，AH股溢价指数为123.10点，处于成立以来历史43.30%分位数，较上周回落。整体看，截至9月4日当周，港股市场情绪有所改善。
　　大势研判与行业配置：海外方面，美国非农就业数据超市场预期，海外市场流动性预期分化，国内宏观流动性保持宽松。结合海内外情况，预计香港地区宏观流动性总体平稳。后续需关注全球主要央行货币政策变动对港股流动性的影响。行业配置方面，建议关注：（1）目前具有估值优势的高股息、红利资产。（2）受益于基本面改善及供给约束下景气度改善的顺周期行业。（3）中长期主线持续配置AI产业链龙头企业。
　　风险因素:地缘局势波动、海外经济陷入衰退、美联储政策超预期收紧