菜油核心观点
　　观点与逻辑：ICE菜籽温和上涨，成本端仍在托底。双节备货尚未放量，后续消费端有望边际向好。现货供应偏紧格局有望松动，但俄油出口审查同样收紧供应预期，中长期生物燃料需求支撑仍在，菜油深跌空间有限，中长期仍易涨难跌。
　　供给：当前库存低位现货偏紧，但后续存菜籽集中到港预期、油厂开机率小幅提升，供应端存改善，华东基差有所松动。但俄油严查转基因，使得中期对华出口预期收紧，对供应端存在一定利多。
　　需求：华东、川渝等内陆销区库存环比小幅回升显示消费淡季下需求尚未明显放量，菜油反弹高度受抑，但后续中秋及国庆双节备货下，消费端有望边际向好。
　　库存：油厂库存偏低水平，现货市场偏紧，库存区域分化。
　　交易策略：短时调整但中期预计仍易涨难跌。操作上建议以逢回调轻仓多单参与，菜油近期换月价差波动较大，跨月套利暂时观望。OI2611合约下方支撑位关注9950-10000，上方压力位关注10650-10700。
　　风险提示：买船/到港超预期、地缘扰动、加菜籽超预期回调。
　　菜粕核心观点
　　观点与逻辑：葵粕替代缺口及豆菜联动托底，但供应改善制约上行，水产旺季转淡将削弱支撑，期货冲高仍显乏力，价格波动加剧
　　供给：油厂此前开机偏低，国产菜粕供应偏紧，但后续存菜籽集中到港预期、华南油厂有望集中开工，供应端存改善。
　　需求：黑海地缘扰动使得粮食出口面临风险，乌克兰对华葵粕出口存收紧预期，提振菜粕的替代性需求。当前水产养殖旺季尾声，刚需仍有托底，但后续天气转冷后需求端面临走弱。
　　库存：油厂库存偏低水平，现货市场偏紧，库存区域分化。
　　交易策略：菜粕短期偏强震荡但上涨空间受限，短时波动加剧，警惕多头资金获利了结引发回吐。操作上建议不追高，逢回调轻仓多单参与为主，资金回流粕类导致油粕比短时仍回调。RM2611合约下方支撑关注2220-2240，上方压力位关注2380-2400。
　　风险提示：地缘冲突缓和、美豆及豆粕大幅回调、买船到港超预期。