豆粕
　　本周期货建议
　　单边：M2701震荡交易，回调后短线做多或高位右侧做空；
　　套利：观望为主，基差及月间价差暂无明确方向或合适估值。
　　主要逻辑
　　美豆近期受多重因素影响走势偏强，其中最重要的是新作持续数天对华出口销售，极大拉升了美豆下一年度整体出口预期，若未来中方对其承诺的2500万吨采购能完全或大部分落地，美豆新作的平衡表还将进一步收紧，预计豆系品种定价中枢同比上移。此外近期较差的进口压榨利润导致中下游议价空间较小，豆粕价格深度锚定进口成本，鉴于美豆未来存在进一步走强的预期，豆粕价格具备充分的支撑，价格上限同样取决于美豆的高度。另一方面，当下国内供需偏宽松，进口大豆库存处于历史新高，虽然未来进口与压榨会出现季节性回落，但需求端在养殖行业产能去化的背景下也将同步走弱，四季度豆粕库存预计维持高位。综上，在外强内弱的状态下，豆粕价格预计震荡偏强，短期锚定美豆，整体价格中枢同比抬升，进口榨利改善后或将兑现累库预期，基差保持弱势。