钢材观点
　　上周钢价高位震荡走势，主要受焦煤供应边际增加，焦煤价格高位波动加剧影响。周度数据显示，钢厂产量低位持平，品种材产量分化。螺纹钢供需双弱，库存环比下降。热卷供需环比回升，库存维持去库。钢材需求处于淡季水平，环比改善不明显。但受焦煤紧缺，焦炭减产抑制，钢厂产量维持低位，库存环比下降。近期钢价交易核心是钢材旺季需求成色和焦煤供应情况。钢材旺季需求有季节性改善预期，但整体强度或有限，尚不足以驱动钢价趋势上涨。焦煤供应是短期决定钢材向上弹性的重要因素，从蒙煤通关稍有上升和近期山西复产煤矿数量增多来看，供应边际改善预期较强，焦煤拉动钢价上涨或缺之空间。综合看，弱需求和高成本抑制钢材产量，库存下降，下半年钢材供需矛盾不大，价格弹性更多关注焦煤成本推动。
　　铁矿石观点
　　基本面来看，9月铁矿石市场预计将处于供给增长、需求边际修复有限、成本支撑与高库存博弈的格局。供给端方面，本期全球发运环比回升，澳巴及非主流发运均环比增长.国内到港因台风影响大幅下滑.根据发运推算.后续到港中枢将边际增加：需求端来看，本周铁水产量仍维持236万吨附近，钢厂盈利率继续转差，短期碳元素侵蚀钢厂利润，钢厂复产延期且仍有检修增加，需求端边际仍有转弱趋势。成本端，中东局势常态化支撑油价与海运成本，海运费维持高位，为矿价提供支撑：综合来者，铁矿在终端需求改善预期、海运费高位下获支撑，但价格向上高度受制于铁水复产延期以及供应压力。中长期铁矿供应压力依旧较大，供需偏宽松格局或继续维持。短期铁矿缺乏相应驱动，主力合约运行区间参考690-740元/吨。中长期，01合约逢高布局空单为主。