投资要点
　　公司是国内稀缺的"纯物理AI"落地标的——以机器视觉检测设备为载体，将AI算法深度植入工业检测物理场景，在国产替代与AI算力产业链需求双轮驱动下，平台化产品矩阵持续放量，业绩进入新一轮上行周期。
　　纯物理AI：AI在工业物理世界的稀缺兑现者。
　　区别于软件端AI应用，公司将AI深度融入AOI/AXI等物理检测设备全链路，形成"AI服务器+自研泛化推理模型+深度学习模块+传统算法融合"的技术体系，明确推进"AOI+AI、AXI+AI"路径：AI已在SMT外观检测（锡珠/焊点/涂覆气泡）、AXI内部缺陷检测（空洞/定位/屏蔽区域）、点胶质控（散点/拉丝/胶量）、半导体封测（异物/鱼尾）、IGBT功率器件检测（切痕/隐裂）等真实物理场景实现更高检出率、更低误报率与更快产线部署效率；依托20,000+台设备、1,000+客户沉淀的稀缺工业数据资产持续训练迭代，构筑"数据-算法-场景"正循环护城河，并已转化为头部客户复购订单与进口替代实绩。
　　实控人技术出身，研发基因深厚。
　　实控人杨勇先生为典型工程师企业家，曾任全球AOI龙头Saki Corporation Japan软件工程师逾五年，2007年创立公司并深度参与产品技术研发，直接持股32.41%；董事兼技术总监徐晨明为工学博士、软件工程师出身，独立董事杨克武系中国电科十三所原所长、半导体器件领域资深专家，"算法软件+半导体器件"的董事会技术禀赋与行业Know-how高度匹配，公司研发费用率长期维持10%左右高位，为技术持续领先提供坚实背书。
　　产品平台化布局齐全，覆盖"外观+内部+自动化"全链条。
　　公司已构建业内稀缺的全品类产品矩阵：2D/3DAOI、3DSPI、Mini LEDAOI、半导体AOI（Wafer/Die Attach/第三道光检）覆盖外观检测，3DAXI（支持高速/高精度双模式3D-CT）切入高壁垒内部检测，高速高精度点胶机、镭雕机及Storm整线解决方案实现自动化配套延伸，各产品协同效应显著，可向客户提供整线检测解决方案，客户粘性与单客户采购品类同步提升，平台化优势持续放大。
　　盈利预测与估值
　　预计公司2026-2028年归母净利润为1.48/2.01/2.77亿元，对应EPS为0.52/0.71/0.98元，以9月4日收盘价计，对应PE为45.09/33.13/24.05倍。首次覆盖，给予"买入"评级。
　　风险提示
　　汇率波动风险；原材料价格风险；宏观经济与下游行业需求波动风险；高管减持股份风险；实控人高比例股权质押风险。