业绩总体稳定，但分化趋势加剧：大行提速，绩优城商领先，股份行承压。①业绩总体稳定：2026年上半年41家A股上市银行（不含渝农）营收同比+7.4%，归母净利润同比+2.9%，增速保持稳定。②不同类型银行出现明显分化：国有大行边际提速，股份行明显承压，城商行维持较快增长。部分银行个体不良暴露压力抬升，拖累业绩表现。
　　贷款增速放缓，对公拉动、零售负增。①2026年二季度末，上市银行总资产同比+7.8%，贷款同比+6.6%，增速分别较一季度-1.4pct、-0.5pct。②分银行类型看，国有行、优质城商行仍是扩表主力，股份行低速增长。③投放结构上：对公拉动为主，主要投向制造业、政信相关领域；零售贷款规模较年初下降。
　　负债成本改善，驱动息差企稳。得益于高息存款的持续到期重定价，以及贷款重定价压力趋缓，上市银行净息差（日均口径）较2025全年上升1bp至1.40%。息差呈现企稳态势，同比降幅收窄，支撑二季度净利息收入提速。
　　资产质量总体稳健，但个体分化加大，对公改善、零售承压趋势延续。①资产质量指标总体稳定：2026Q2上市银行不良率较Q1持平于1.22%，保持在近年低位；2026Q2拨备覆盖率较Q1持平于233%，拨备保持稳定。②信用成本维持相对高位：核心营收改善、零售风险压力持续上升背景下，上市银行适度多提拨备应对风险暴露。③对公改善、零售承压的资产质量分化趋势延续。④部分银行个体不良暴露压力抬升，拖累业绩表现。
　　六大行提分红，资本充足率稳定。分红方面，20家上市银行披露中期分红比例，总体分红率稳中有升。明显超预期的是：六家国有大行分红率提升1pct至31%，股东回报加强，红利属性强化。
　　风险提示：金融监管超预期变化，息差超预期收窄，资产质量超预期下行