市场分析
　　线上报价方面。
　　Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹WEEK37周报价3720美元/FEU（环比下跌200美元/FEU）；HPL 9月份船期报价介于3535-4135美元/FEU。
　　MSC+Premier Alliance：MSC 9月上半月船期报价4424美元/FEU；ONE 9月上半月船期报价4008-4208美元/FEU,9月下半月船期报价4508美元/FEU；HMM 9月份上半月船期报价3930美元/FEU；YML 9月上半月船期报价4200美元/FEU。
　　Ocean Alliance：CMA上海-鹿特丹9月份上半月船期报价4425-4475美元/FEU，9月下半月船期报价4925美元/FEU；EMC 9月份上半月船期报价4080-4490美元/FEU；OOCL上海-鹿特丹9月份上半月船期报价4100-4209美元/FEU。
　　地缘端：伊朗副外长加里巴巴迪表示，任何船只未经伊朗协调，都无法通过霍尔木兹海峡。加里巴巴迪表示：“霍尔木兹海峡完全关闭，如果有船只通过海峡，肯定是在与伊朗协调并获得许可的情况下通行。”他表示，伊朗武装部队全面掌握霍尔木兹海峡的一切动向，美国方面有关船只通过该海峡的说法完全不属实。他表示，伊朗已与阿曼就霍尔木兹海峡通行安排达成共识，但在美国履行承诺之前，霍尔木兹海峡不会开放。他表示，伊朗仍将继续采取防御行动，并已为任何情景做好准备。
　　静态供给：交付现状层面，截至2026年7月31日。2026年至今交付集装箱船舶116艘，合计交付运力8408015TEU。12000-16999TEU船舶合计交付27艘，合计40.11万TEU；17000+TEU以上船舶交付5艘，合计113444TEU。交付预期层面，12000-16999TEU船舶：2026年剩余月份交付36.78万TEU（25艘），2027年交付93.6万TEU（63艘），2028年交付137.1万TEU（94艘），2029年交付64.5万TEU（45艘）。
　　17000+TEU船舶：2026年剩余月份交付12.06万TEU（5艘），2027年交付82.07万TEU（38艘），2028年交付161.14万TEU（81艘）,2029年交付182.69万TEU（90艘）.总体来看，2026年超大型船舶交付压力相对较小，2027年、2028年以及2029年17000+TEU船舶年度交付量均超过38艘。2026年上半年(1-6月）交付17000+TEU以上船舶仅4艘。
　　动态供给：中国-欧基港（上海-欧基港运力+青岛AE5航线运力+宁波FE3航线运力+宁波ALBATROS航线运力+厦门OCR航线运力）。9月份月度周均运力35.62万TEU，WEEK36/37/38/39/40周运力为37.02/41.41/35.41/32.58/31.68万TEU。10月份月度周均运力32.07万TEU，WEEK41/42/43/44周运力为27.95/33.18/31.42/35.71万TEU。11月份月度周均运力27.63万TEU，WEEK45/46/47/48周运力为31.6/29.67/23.58/25.69万TEU。10月份共计2个TBN和10个空班，11月份共计8个TBN。
　　EC2608合约，马士基报价逐步开出，市场价格逐步更新，08合约交割结算价格逐渐清晰，马士基WEEK33周报价4600美元/FEU，WEEK34周报价4400美元/FEU，WEEK35周报价4100美元/FEU。2024年8月合约较7月下跌5.83%，2025年8月合约较7月下跌10.27%（交割结算价格角度）。2026年8月合约交割结算价格为8/17、8/24以及8/31日SCFIS算术平均值。马士基三期交割计算价格对应的现货价格分别为4600美元/FEU、4400美元/FEU以及4100美元/FEU，中性预估最终8月合约交割结算价格抬升至3120点左右.（第一交割指数3246.38点，第二期交割指数3238.52）。（船期的延误、PA联盟以及OA联盟价格的修正情况等会对最终的额交割结算价格产生影响）。
　　EC2609合约，马士基WEEK37周报价开出，台风影响或抬高9月合约估值，关注马士基WEEK38周报价。9月份实际揽货价格逐步更新，PA联盟ONE 9/7-9/15初步报价4008美元/FEU（上海港口集量价格3808美元/FEU）；马士基WEEK37周报3700美元/FEU；OA联盟OOCL 9/7-9/15报价4000-4200美元/FEU；MSC 9月上半月线上报价降至4424美元/FEU。目前马士基已经开出WEEK37周报价3700美元/FEU（计入交割结算价格第一期指数），若每周跌200美金，则估值抬升至2450点左右；若后期每周下跌300美元/FEU，9月合约估值落在2240点附近。近期主要博弈中秋节以及国庆节双节背景下船公司是否会放大降价斜率揽货.9月合约交割结算价格为9/14、9/21以及9/28日SCFIS的算术平均值。
　　EC2610合约：淡季合约，博弈运价下跌斜率。10月合约最终落地价格如何仍尚未可知，不过目前我们可以初步给出估值范围供参考。马士基WEEK37周报价3700美元/FEU，考虑到今年地缘以及全球其他主要航线的强势表现，我们预计2026年10月下半月船司会发布涨价函，10月下半月运价有企稳可能，10月份目前或仅剩4周报价时间，若后续每周下跌200美元/FEU，则10合约的估值大致为2900美金（折合SCFIS 2030点），若后续每周下跌300美元/FEU，则10月合约估值大致为2500美金（折合SCFIS1750点），目前初步给出的10月合约估值为1750-2050点左右。10月合约逐步进入交割逻辑，建议投资者紧盯现货，考虑好盈亏比。
　　EC2611以及EC2612合约，目前更多关注套利机会。2023年，11月合约和10合约价差为33.09%，12月合约和10合约