市场要闻与重要数据
　　价格与基差方面，L主力合约收盘价为8240元/吨（-39），PP主力合约收盘价为8448元/吨（-88），LL华北现货为8920元/吨（-30），LL华东现货为9050元/吨（-100），PP华东现货为9550元/吨（-50），LL华北基差为680元/吨（+9），LL华东基差为810元/吨（-61），PP华东基差为1102元/吨（+38）。
　　上游供应方面，PE开工率为76.0%（+1.2%），PP开工率为69.9%（+0.5%）。
　　生产利润方面，PE油制生产利润为499.2元/吨（+228.0），PP油制生产利润为709.2元/吨（+228.0），PDH制PP生产利润为91.1元/吨（+154.1）。
　　进出口方面，LL进口利润为668.1元/吨（+177.1），PP进口利润为430.5元/吨（+117.4），PP出口利润为-113.8美元/吨（+43.9）。
　　下游需求方面，PE下游农膜开工率为21.4%（+2.9%），PE下游包装膜开工率为49.0%（+0.8%），PP下游塑编开工率为40.5%（+0.2%），PP下游BOPP膜开工率为47.0%（-0.3%）。
　　市场分析
　　地缘方面，中东地缘局势持续紧张，美军对伊朗境内目标发动新一轮打击，伊朗南部阿巴斯港等多地受袭，美军亦打击两艘伊朗油轮，伊朗反袭击美军基地，特朗普表态对伊打击\"不会持续太久\"，且美军已控制霍尔木兹海峡。美伊局势烈度仍持续反复，国际油价高位波动加剧，烯烃系成本支撑仍存。
　　PE方面，近端检修仍偏高位，新增内蒙宝丰FDPE2线与中英石化低压检修，供应端阶段性收紧对近端价格有所支撑，叠加下游刚需补库，上中游库存再度低位去化，库存同比低位。而需求端在旺季转换阶段，下游开工缓慢回升，刚性需求支撑有所回升，其中主要体现在农膜开工季节性回升但仍弱于同期，包装膜开工低位持稳运行，当前“金九”旺季备货尚不明显，现货偏强下游补货谨慎，需求端或难以形成持续性支撑。短期塑料仍受供应偏紧、现实库存低位叠加成本端走强支撑，但地缘局势反复仍持续扰动，远月仍面临供应压力及需求偏弱拖累价格。
　　PP方面，近期供应恢复仍相对缓慢，中海油大榭二期二线存重启预期，随之一线存检修计划，油制开工回升仍偏缓，现货偏紧、现实库存低位对近端价格仍有支撑，但后期伴随新增检修有限，而前期装置重启，供应端压力或逐步提升，远月亦同时面临新投产兑现压力。而需求端当前下游整体开工仍维持低位，旺季成色尚不明显，目前原料成本高位仍压制下游利润水平，下游BOPP膜与塑编等开工均处于同期低位，集中补库动力不足，需求边际改善有限，PP短期仍由成本端走强及供应偏紧支撑。
　　策略
　　单边：谨慎偏多，但仍需警惕地缘溢价回落。
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　风险
　　美伊地缘局势进展、油价大幅波动、上游装置检修情况、下游补库节奏