投资要点：
　　事件：公司公布2026年中报，2026年上半年实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为16.02/1.28/1.26亿元，同比+16.08%/+10.13%/+13.20%。其中，2026Q2实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为8.26/0.63/0.62亿元，同比+16.15%/+7.68%/+15.96%。
　　收入端：B、C两端均实现快速增长。（1）复合调味料：2026H1/2026Q2公司复调产品（主要为B端客户）收入分别+16.96%、+15.70%至7.36、3.80亿元，虽然整体餐饮消费环境不景气，但连锁化率提升趋势下，公司持续拓客、推新，支撑复调收入保持快速增长。（2）轻烹解决方案：2026H1/2026Q2公司轻烹解决方案（主要为C端产品空刻意面）收入同比增速分别为19.04%、+17.38%至7.57、3.93亿元，随产品的推新和线下渠道的推广，公司轻烹产品收入恢复快速增长，2026H1空刻网络收入5.60亿元，同比+10.77%，扣除空刻网络收入后轻烹解决方案收入同比+50.86%至1.98亿元。
　　利润端：毛利率短期有所降低，费用率提升影响盈利能力。2026H1公司归母净利率/扣非归母净利率分别同比-0.43/-0.20pp至8.02%/7.86%，其中2026Q2公司归母净利率/扣非归母净利率分别同比-0.60/-0.01pp至7.61%/7.53%。（1）毛利率：2026年上半年公司毛利率同比-0.05pp至33.63%，其中2026Q2公司毛利率同比-0.92pp至33.76%。（2）期间费用率：2026年上半年公司销售/管理/研发/财务费用率分别同比+1.61/-0.46/+0.10/+0.02pp至17.07%/1.90%/2.09%/0.12%，其中2026Q2销售/管理/研发/财务费用率分别同比+0.53/-0.78/+0.12/-0.08pp至17.00%/1.80%/2.15%/0.22%。
　　投资建议：公司为定制餐调和速食意面行业头部企业，定制餐调业务主要服务于各类连锁餐饮客户，随餐饮连锁化率提升以及公司产品持续推新，有望保持稳健增长；空刻速食意面则随着公司迭代产品和延伸产品品类，叠加线下等渠道多元化推广，有望实现快速增长。另外，公司凭借强调味品研发基础，从复合调味料向“全方位专业食品解决方案服务商”发展，亦有望打开公司业务边界和成长空间。我们预计公司2026-2028年收入分别为33.84、37.93、42.18亿元，同比+15.33%、+12.10%、+11.21%，归母净利润分别为2.86、3.37、3.88亿元，同比+8.86%、+17.84%、+15.11%，当前股价对应的PE为17.6、14.9、13.0倍。考虑公司定制复调和速食意面行业龙头地位，以及公司经营稳健，我们维持“买入”评级。
　　风险提示：消费需求不景气，行业竞争加剧，渠道拓展不及预期，食品安全问题等。