8月棉、纱震荡偏强
　　8月郑棉震荡偏强。核心原因是产业链步入淡季，市场消费受阻。同时储备棉市场开始运行，供应增加。
　　棉纱方面，主要跟随棉花走势，但纺纱利润压缩。随着新疆产能的继续大幅扩张，对内地形成较大压制。
　　逻辑和观点
　　USDA继续上调全球消费，全球消费旺盛，即使减产不及预期，也奠定了新年度全球紧张的格局。全球期末库存近年低位。天气方面，美国天气影响比较重要，目前美国情况比较严峻。国内方面，目前呈现旺季逐步展开，但成色不足局面。储备棉市场成交溢价逐步走低。新棉即将上市，由于棉价高企，轧花厂倾向于谨慎。国际宏观方面，针对全球性国债收益率高企的风险并未消除。整体市场阶段性呈现压力，预期偏弱。
　　风险提示
　　新棉上市博弈情况；
　　国际宏观环境变化；
　　天气扰动；