【行情复盘】
　　周四国债现券收益率全面下行。国债期货主力合约相应均为上涨走势。成交持仓方面，四个品种成交持仓全面上升。
　　【重要资讯】
　　消息面上，央行日内公开市场操作连续第二日零投放，净回笼流动性1030亿元，短端资金成本小幅下行，流动性总体维持宽松。国内金融市场对海外风险担忧有所缓和。国内消息面暂时变动不大。总体上看，国内经济改善节奏有所恢复，外需维持强势，再通胀步伐回升。宏观政策增量相对有限，加速释放存量为主。海外方面，全球经济趋势不变，通胀暂时稳定为主。美国联邦基金利率期货隐含年内加息预期维持150%左右。人民币汇率维持强势。地缘政治风险维持高位。市场隐含波动率下降。10年美债收益率和美元指数均有回落。一级市场方面，国债和政金债累计发行150亿元，发行数量5只，净融资额-3320亿元。利率债净融资额出现回落，继续关注后期净融资节奏，以及财政政策和国债发行对流动性和债市的影响。
　　【市场逻辑】
　　国内经济基本面数据再现改善、利空略有增加，再通胀略有加速也偏利空。国内政策暂无明显影响。海外政策仍然偏空。汇率利多则维持不变。地缘政治风险对股指潜在利空和对期债间接利多不变，避险情绪利多增长有限。资金面增量影响暂时不大，债券净供给增量利空明显减弱。长期来看，通缩缓和但上升节奏放慢，名义增长加速风险下降。
　　【交易策略】
　　策略方面，期债短线技术支撑有效，供给利空下降后反弹上行步伐略有加速，多单暂时持有并观望，注意控制仓位和风险。期现方面，主要品种基差已经转向震荡，IRR方面也暂无明显机会。跨期方面，主力换月前跨期机会已经基本结束，主要品种各期限合约价差基本处于历史无套利区间，后续等待11月末变动。曲线方面，期限利差多数下降，暂时维持观望，等待长期方向重新确认。