行情回顾：国内商品期货收盘涨跌分化，本轮行情分化核心驱动来自中东地缘冲突：贵金属板块受避险情绪和供应收缩预期推动大幅上涨；黑色系焦炭、焦煤领跌，集运指数（欧线）期货单日跌超7%，主要受前期地缘溢价消化、需求预期调整影响。
　　交易逻辑：
　　能源化工板块：核心驱动为中东地缘冲突带来的原油供应收缩预期。当前全球原油市场原本处于供需紧平衡，美伊冲突升级后霍尔木兹海峡航运风险上升，叠加俄罗斯下调产量出口预期、炼油厂遇袭停工、美国原油库存超预期下降，进一步强化了供给收缩预期，推动油价及下游化工品价格上行。若冲突未进一步升级，布伦特原油大概率在90-100美元/桶区间震荡，若霍尔木兹海峡运输出现实质性中断，油价有望进一步突破百元关口，短期地缘风险难以快速缓解，油价将维持高位运行。
　　贵金属板块：在地缘冲突升级+全球流动性偏宽松的背景下，避险需求和抗通胀需求共同推动贵金属价格上涨，钯金同时受益于新能源车产业需求预期，涨幅领先于其他贵金属品种。
　　黑色系板块：焦炭、焦煤大幅下跌，目前市场信息显示主要是预期调整，前期因地缘冲突上涨的溢价出现阶段性回落，同时市场对下游地产、基建需求复苏的预期存在分歧，带动价格下行；铁矿石受海外供应波动影响今日小幅上涨
　　交易策略：合约选择：优先选择主力合约，规避临近到期合约的时间价值快速损耗风险。
　　波动率管理：若隐含波动率处于历史低位（分位数<30%），可优先买入期权；若隐含波动率偏高（分位数>70%），可考虑卖出期权或价差组合。
　　风险提示：
　　政策与宏观风险：中美贸易协定签署进度、美联储货币政策调整可能引发商品市场情绪逆转，需密切关注相关资讯对趋势的影响。
　　期权流动性风险：部分小品种期权成交清淡，买卖价差较大，建议优先交易主流标的