摘要
　　螺纹钢：
　　【市场逻辑】
　　近两日炉料相继有利空消息出现，价格回落，螺纹持续反弹后，绝对价格偏高，故跟随成本回落。钢材现实层面则仍偏弱，螺纹上周表需降幅超10%，产量继续下降，厂库降幅较大，总库存同比增幅收窄，低产量及旺季临近，使螺纹基本面存在改善预期，与成本一起也成为短期价格支撑，不过因旺季需求高度难乐观，因此成本走强无限度向下传导的难度较大，更多要看国外钢价跟涨情况，近期部分国家钢材价格上涨，同时钢厂出口接单数据尚可，因此还未见到明显受阻的情况。整体看，煤炭现货供应偏紧能否缓解还有待跟踪，螺纹低产量下临近旺季，基本面也难进一步大幅走弱，因此低利润下，向下空间主要看煤炭走弱幅度，短期谨慎看待跌幅。
　　【交易策略】
　　近期炉料受利空消息带动回落，螺纹随之走弱，不过临近旺季基本面难大幅走弱，同时煤炭现货供应紧张程度缓解前，可能也从成本端限制成材跌幅。01合约压力3200-3250元，支撑3100-3120元。操作上，单边在短线回调后可尝试多配，套利仍考虑空成材多原料，卷螺差做缩头寸在近期回调后，逢低减仓。
　　热轧卷板：
　　【市场逻辑】
　　炉料近两日供给端均有利空消息，故成本走弱对热卷有一定拖累，后者基本面维持弱势状态，上周五央行及其他部位出台一系列地产相关政策，政策内容对短期房地产投资、新开工可能有压制，长期看有助于供需改善、库存去化及房价企稳，热卷上周表需同比降幅走扩至10%以上，产量虽继续下降，不过去库收窄，总库存偏高，冷轧、中厚板需求同比改善，板材系整体维持高库存下的需求分化状态，海外钢价近期有所跟涨，8月以来仍弱于中国，使外-内价差回落，对钢材出口影响还需跟踪，后续海外钢价能否持续走强，很大程度决定此轮煤价上涨能否向下传导，以及热卷是否有进一步上行空间，短期随炉料调整，不过在煤炭现货紧张状态缓解前，钢价可能仍有成本支撑，限制跌幅。
　　【交易策略】
　　钢材低产量及旺季预期，外加煤炭现货供应偏紧状态延续，对短期热卷可能有强支撑，不过继续上涨空间取决于煤炭走势，短期高位震荡。01合约压力3400-3450，支撑3300-3320元。操作上，短期考虑逢高空配，向下空间可能有限，轻仓操作，套利多原料空钢材。
　　铁矿石：
　　【市场逻辑】
　　受中矿谈判消息影响，铁矿周三明显走弱，同时煤炭近期因蒙煤供应增加也高位回落，对铁矿压制有所减弱，不过铁矿自身基本面维持弱平衡状态，8月四周时间海外发运弱于季节性，同比持平，到港量波动较大，国内矿产量维持低位，上周高炉开工率环比下降，钢厂盈利率持稳，不过焦炭持续上涨后，钢厂即期利润将再次下降，可能阻碍高炉复产，9月海外发运可能季节性增加，铁矿石供需压力环比预计加大，与此同时，海运费高位持稳，西澳港口罢工及中矿谈判持续，港口总库存未持续增加，使铁矿现实端压力还有限。短期，铁矿走独立行情的概率不大，不过供应预期宽松，且煤炭现货供应可能仍紧张，在钢材低利润环境下，对铁矿价格压制可能仍将持续，反弹高度受限。
　　【交易策略】
　　短期煤炭回落对铁矿的压制有所减轻，不过后者供应预期偏宽松，钢厂盈利可能走弱背景下，矿价向上反弹高度有限。01合约压力730-740元，支撑680-690元。操作上，中期维度建议逢高空配，短期独立下跌驱动不强，注意向下空间。