【行情复盘】
　　周三股指出现较大调整，上证指数大幅收跌0.97%。期指主力合约也呈现全面下跌走势。成交持仓方面，四个品种成交持仓全面上升，与前一日相反。行业方面，31个一级行业大多数下跌，行业涨跌差异减小。结合行业在指数中所占权重看，非银金融拖累300和50，电力设备拖累300、500和1000，电子拖累四大指数表现。
　　【重要资讯】
　　消息面上，央行日内公开市场操作净回笼流动性5985亿元，短端资金成本变动不大，市场流动性基本维持宽松。周三国内消息变动不多，金融市场交易隔夜海外风险为主，大类资产价格多有明显调整。总体上看，国内经济改善节奏有所恢复，外需维持强势，再通胀步伐回升。宏观政策增量相对有限，加速释放存量为主。海外方面，全球经济趋势不变，通胀暂时稳定为主。美国联邦基金利率期货隐含年内加息预期维持150%左右。人民币汇率维持强势。地缘政治风险继续上升。市场隐含波动率明显增加。美股高位回落，VIX指数明显抬升。韩国股市也显著调整。资金方面，主要指数资金全面流出。
　　【市场逻辑】
　　国内经济基本面数据再现改善、利多略有增加，再通胀略有加速也偏利多。国内政策暂无明显影响。海外政策、外盘以及地缘政治风险利空影响均增加。汇率利多不变。避险情绪明显上升也为利空因素。长期来看，再通胀和基本面修复放慢，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。
　　【交易策略】
　　策略方面，沪指反弹暂停，3980点至4000点仍是短线重要压力位，下方支撑关注3860点至3900点一线。中长期来看，股指转向宽幅震荡走势。多单可适当减仓观望。后期仍以持有底仓、高抛低吸压低成本策略为主。期现套利方面，IM远端年化贴水率继续扩大，反套和超额收益空间维持近期高位。跨期价差方面，12-09、03-12价差多数下行，暂时仍持有反套头寸。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价多有反弹，维持观望并等待中长期方向明确。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
　　沪深300指数压力5060-5080，支撑4450-4500；
　　上证50指数压力3050-3070，支撑2770-2790；
　　中证500指数压力8950-9000，支撑7240-7250；
　　中证1000指数压力8980-9010，支撑6700-6730。