一周市场表现回顾。年初至今，申万银行指数累计下跌3.47%，沪深300指数累计下跌0.21%，银行板块跑输沪深300指数3.26个百分点，在三十一个申万一级行业中排名第十三。本周银行板块上涨0.02%，沪深300指数下跌0.21%，银行板块跑赢沪深300指数0.23个百分点，在三十一个申万一级行业中排名第二十七。从个股来看，涨幅前五的个股为：中信银行，瑞丰银行，苏农银行，中国银行，无锡银行；跌幅前五的个股为上海银行，贵阳银行，兴业银行，华夏银行，西安银行。从估值水平来看，截至2026年8月28日，银行板块PB（MRQ）为0.67，目前银行板块估值最高的个股为宁波银行，估值为0.94倍PB，估值最低的个股为民生银行，估值为0.26倍PB。
　　本周行业热点聚焦。近期，42家上市银行2026年半年报披露完毕，总体来看，营收和业绩基本保持稳健，资产质量稳定，分板块来看，板块内部呈现一定分化，国有大行盈利增速边际提速，城商行继续领跑同业，部分股份行由于计提减值压力业绩承压，42家上市银行有36家净利润同比正增长，6家同比负增长。从净息差来看，近半数市银行净息差实现同比回升，主要集中在国有行和城商行。从分红情况来看，多家银行已披露中期分红预案，国有大行中期分红比例相比2025年中期提升1pct左右，成都银行、瑞丰银行、江阴银行等均为上市以来首次实施中期分红，响应新"国九条"推动一年多次分红的政策要求。
　　本周重点公司公告。1）2026年8月28日，工商银行公布2026年半年报。上半年集团实现营业收入4461.63亿元，同比增长9.06%；归属于母公司股东的净利润1736.82亿元，同比增长3.32%；基本每股收益0.47元。净息差1.29%，利息净收入3412.37亿元，同比增长8.82%。2）2026年8月28日，建设银行公布2026年半年报及中期利润分配方案。上半年实现经营收入4263.33亿元，同比增长10.48%；归属于母公司所有者的净利润1695.64亿元，同比增长4.62%。净息差1.37%，拟派发中期现金股息每10股人民币2.010元（含税），股息总额约525.82亿元。3）2026年8月28日前后，招商银行公布2026年半年报。上半年实现营业收入1781.81亿元，同比增长4.83%；实现归属于股东的净利润764.45亿元，同比增长2.02%。截至报告期末，资产总额13.79万亿元，较上年末增长5.47%。4）2026年8月26日，中信银行公布2026年半年报。上半年实现营业收入1094.08亿元，同比增长3.05%；实现归属于股东的净利润376.02亿元，同比增长3.08%。资产总额10.38万亿元，较上年末增长2.50%；客户存款总额6.28万亿元，较上年末增长3.81%。5）2026年8月24日，江苏银行公布2026年半年报。上半年实现营业收入489.52亿元，同比增长9.11%；归母净利润218.76亿元，同比增长8.09%。资产总额达5.61万亿元，较上年末增长13.79%。
　　投资建议：42家上市银行2026年半年报披露完毕，总体来看，营收和业绩基本保持稳健，资产质量稳定。我们推荐关注两条投资主线：一、稳健红利主线方向，重点推荐经营稳健、分红稳定的高股息标的，以国有大中型银行为主，推荐关注国有大行和招商银行、中信银行等；二、绩优区域银行主线，重点推荐优质区域性银行，受益于区域经济活力和精细化经营能力，推荐关注江苏银行、重庆银行、渝农商行、苏州银行、齐鲁银行等。
　　风险提示：经济复苏不及预期，政策力度不及预期，资产质量大幅恶化