核心要点
　　盈利增速
　　2026Q2全A、全A剔金融盈利增速均呈双位数高增长。全A以及剔金融后全A在2026Q2单季度归母净利润增速分别为25.8%、20.2%，相较2026Q1单季度分别提升19.7、10.7个百分点；2026Q2单季度上市板盈利增速整体大幅增长，仅科创板盈利增速大幅回落，但仍维持较明显的相对优势，创业板、北证2026Q2盈利同比增速分别为40.6%、3.2%，较上季度分别增加18.6、19.8个百分点，科创板2026Q2盈利同比增速为103.9%，较上季度下降52.2个百分点。上市公司整体经营规模和营收成本均呈增长态势。
　　 2026Q2成长风格继续保持业绩相对优势，已连续6个季度居首。2026Q2单季度，消费、周期、成长、大金融风格的盈利增速分别为-5.6%、42.3%、18.5%、34.7%。
　　成长行业中，电子在2026Q1高增速基础上进一步大幅改善，2026Q2单季度盈利增速达123.7%。通信增速小幅改善，主要是受权重项通信服务的影响。电力设备、军工、计算机虽继续回落但也保持着高增水平，2026Q2盈利增速分别为25.9%、33.1%、45.2%。消费行业盈利增速多数改善，但多数也并未转正，其中美护、轻工、医药回升相对较多，增速分别为15.8%、-11.0%、12.4%，分别较上季度提升了28.1、9.8、8.6个百分点。周期行业中，主要是能源类板块改善明显，其余方向多数下滑。煤炭、钢铁、化工、石化2026Q2盈利同比增速分别为66.5%、-17.2%、58.8%、58.3%，较上季度分别提升了69.5、60.6、44.7、43.1个百分点。周期行业中农牧、建筑装饰降幅相对较大。大金融行业中，非银盈利增速大幅提升，地产盈利增速回升也相对较多。
　　毛利率
　　2026Q2上市板毛利率均有改善。2026Q2剔除金融后的全A、创业板、科创板和北证毛利率分别为18.8%、23.5%、31.6%、22.3%，较2026Q1分别增加0.2、0.3、1.6、0.5个百分点。
　　 2026Q2季度，消费毛利率下滑，周期、成长改善，变化分别为-1.3、+0.5、+0.6个百分点。地产毛利率连续三个季度维持稳定。
　　毛利率提升显著（3%以上）：通信+3.7%、社服+3.8%、煤炭+6.3%。
　　毛利下降显著（-2%以上）：食饮-7.4%、农牧-3.5%。
　　ROE
　　2026Q2上市公司整体盈利质量ROE较2025Q2大幅提升，销售利润率和总资产周转率贡献较大。创业板、科创板ROE均较去年同期显著提升，三因子均形成较强的正向带动作用。
　　风格上，仅消费板块ROE走弱，其余板块均有提升。其中消费主要是销售利润率、总资产周转率形成拖累，金融销售利润率大幅增长形成贡献，而周期、成长三因子均有改善。
　　成长行业，成长细分行业ROE均有不同程度改善。所有细分板块销售利润率均有提升；电子总资产周转率改善较多，仅军工总资产周转率形成了拖累；电子、计算机、电力设备权益乘数提升较明显。
　　消费行业中仅美护、商贸、医药ROE边际改善，三个行业的销售利润率均为主要贡献项。食饮、汽车、家电ROE较去年同期下滑较多，分别下滑了1.20、0.50、0.37个百分点，均是受销售利润率和总资产周转率的拖累。
　　周期中，主要是能化行业ROE有不同程度提升。有色、煤炭、石化、化工均受益于销售利润率和总资产周转率的改善。农牧ROE大幅回落，较去年同期下降了4.40个百分点，三因子均有拖累，其中销售利润率大幅下滑并转负，是主要拖累项。
　　金融细分行业中，非银ROE大幅提升。非银三因子均形成正向带动，其中销售利润率形成的贡献度最高；银行主要受到销售利润率的拖累；房地产总资产周转率和权益乘数均有改善。
　　风险提示：样本数据统计结果与真实情况可能存在偏差、基于个人的数据处理办法也可能存在偏差、业绩表现不等于市场表现等。