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　　1.9月2日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3316元/吨，日环比增加4元/吨，平均利润亏损80元/吨，谷电利润为19元/吨。
　　结论：
　　螺纹钢：本周螺纹钢环比数据：产量-4.0%，消费-7.6%，库存-1.2%。本周金九银十开场，消费有望修复。钢厂盈利率低位徘徊，产量小幅收缩，日均铁水产量238万吨。库存水平偏高，近期小幅去库，基本面展望中性偏强。今年房地产投资跌幅继续扩大，基建投资增速放缓，后续政策有望强化资本支出。铁矿石低位盘整、双焦大幅上涨后波动放大，综合成本支撑中性。在消费明显改善之前，预计螺纹钢维持震荡。
　　热轧卷板：本周热卷产量环比-1.4%，消费环比-1.7%，库存-0.0%。供需矛盾一般，消费表现一般，库存压力显著，基本面展望中性偏强。今年国内消费疲软，出口表现不错，总量平稳。在二季度GDP走弱的形势下，政治局会议指出加大逆周期调节力度，推进“两重”“两新”工作，有望改善市场预期和加速需求好转。铁矿石低位盘整、双焦强势上涨，综合成本支撑中性。重点关注后续热卷库存变化。预计热卷维持震荡。
　　策略建议：螺纹/热卷逢低做多。
　　风险提示：地缘局势演变、国内政策超预期。