资讯：日前，新希望发布了2026年半年度业绩报告，上半年公司聚焦饲料、生猪两大核心板块，实现营业收入555.89亿元，较上一年度增长7.68%，经营现金流净流入16.46亿元。饲料业务实现销量与利润的双增长，创下业务半年度历史最好成绩，生猪生产指标继续改善。同时，26亿元定增顺利落地，有效增厚资金安全垫，公司已为平稳穿越周期底部做好充分准备。
　　盘面：截至9月2日，主力2611收盘11740元/吨，2701收盘12470元/吨，2703收盘12335元/吨，2705收盘13315元/吨。昨日盘面大跌，基差进一步缩窄，表明市场对远月的预期不再那么乐观。
　　供给：截至9月2日，河南猪价11.17元/公斤，广东12元/公斤，辽宁10.72/公斤，山东11.16元/公斤，四川11.29元/公斤。目前标猪供给仍显充裕，整体供需格局尚未出现根本性逆转，大幅涨价缺乏基本面支撑。近期猪价呈现大涨大跌的波动走势。
　　需求：开学季带来的消费拉动效应逐步消退，屠宰企业开工率下降。即使后续消费端出现明显好转，当前市场冻品库存仍处于相对高位，中秋国庆节前冻品投放会对冲部分鲜肉涨价空间。
　　库存与结构：官方数据显示，2026年6月末全国能繁母猪存栏数据为3780万头，相比前期高点4080万头累计去化7.35%。此外，样本企业仔猪出生量7月末数据为577.02万头，连续四个月下降，中长期来看，生猪供应峰值或将出现在9-10月，在此之后生猪供给或将缓慢下降。
　　结论：谨慎观望，中长期的供应峰值或将在9-10月
　　操作建议：观望为主
　　风险提示：猪瘟导致加速去化