核心观点
　　全球：上周美联储主席沃什在杰克逊霍尔会议上释放鹰派信号，加之欧央行9月加息预期升温，全球债市收益率普遍上行，股市表现分化。上周10年期美债收益率基本持平于4.73%，英债、德债、日债收益率分别上行1.9bp、3bp和4.8bp至5.07%、3.27%和2.93%。股市方面，上周美股小幅收涨（标普+0.5%、纳指+0.9%），德国DAX涨1.7%，但法国CAC40跌1%，日经涨0.6%。上周美元指数反弹0.9%至99.68，WTI原油价格回落4.2%至83美元/桶，黄金价格微跌0.4%至4563美元/盎司。
　　美国：上周美联储主席沃什在杰克逊霍尔全球央行年会发表主旨演讲，明确释放鹰派信号：若基础通胀不能清晰且快速地向2%目标回落，美联储“还有工作要做”；2%的通胀目标坚定不移、不容更改。经济数据方面，7月核心PCE同比增速3.3%符合预期，实际消费支出环比持平，显示价格压力对购买力的侵蚀；7月耐用品订单环比增速1.1%超预期，但核心资本品订单环比仅增0.2%，企业实际投资意愿有所降温。在鹰派信号与经济数据交织下，10年期美债收益率当周基本持平于4.73%，连续五周在4.65%-4.75%区间高位震荡。
　　日本：上周公布的8月东京都区部CPI同比增速1.9%、核心CPI同比增速1.8%，连续四个月回升，通胀上行趋势持续巩固。市场对日央行加息的预期进一步升温，10年期日债收益率当周上行4.8bp至2.93%，领涨全球主要债市。