上周（8月24日当周），受国际油价回落、美财政部回购效果持续发酵，以及沃什在杰克逊霍尔会议上鹰派发言等多重因素影响，10年期美债收益率先抑后扬，整体小幅下行。
　　截至8月28日周五，与前一周五相比，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率上行10bp,10年期美债收益率则下行1bp。由此，周五10Y-2Y美债期限利差较前一周五收窄11bp至39bp。
　　在上周末沃什鹰派讲话余温未消的背景下，预计本周10年期美债收益率将呈现震荡上行走势。首先，本周初将公布的美国8月ISM制造业PMI、周中将公布的ISM服务业PMI若延续扩张或价格分项反弹，将强化市场对经济未失速、通胀难回落的担忧，从而推升期限溢价；其次，美伊冲突若在本周由军事摩擦向霍尔木兹海峡航运安全、能源设施威胁方向升级，油价上涨将通过通胀预期渠道继续对美债收益率形成向上推力。最后，美国财政部本周国债拍卖规模较大，长端供给压力也将对美债收益率施加上行压力。除非将于本周五公布的非农数据意外大幅低于预期，从而触发美联储被迫转向宽松的衰退交易，美债收益率可能由此下行；否则，若非农数据小幅好于或持平预期，将进一步强化美联储政策收紧预期，从而推动美债收益率上行。整体来看，经济数据、美债供给与地缘政治层面，均指向本周10年期美债收益率中枢大概率将有所上行