投资要点：
　　行业情况及产品价格走势初判
　　钢铁：随着供应压力减弱，考虑到逐渐进入旺季，因此后期产量进一步下降空间或不大，需验证未来旺季的需求成色。
　　铜：矿端扰动、低库存和关税预期支撑铜价，关注美国PCE及非农数据对价格的影响。
　　铝：目前下游需求未出现明显好转，市场开始博弈“金九银十”旺季预期，中东地缘局势的反复带来较强的不确定性，关注中东地缘局势和下游备货节奏。
　　黄金：美联储主席沃什在杰克逊霍尔会议上的发言推升了短期市场对于9月FOMC会议上加息的预期，地缘方面美伊之间也并未出现实质性的谈判进展，短期金价或受到压制。
　　锂：短期供给端有扰动，下游电池行业维持高景气，但市场仍担忧远期供给宽松预期，导致锂价上行空间受到压制。
　　稀土：市场关注“金九银十”下游集中补库行情，废料回收厂收紧供应也有望为价格带来支撑，关注近期下游补库情况。
　　本周策略
　　霍尔木兹海峡恢复进度、海外经济数据和美联储表态等将成为影响宏观层面的重要因素。建议关注细分板块：（1）中长期受央行购金、地缘冲突和“去美元化”等因素支撑的黄金板块；（2）铜矿供给紧张叠加AI、新能源需求带动的铜板块；（3）受印尼和几内亚出口收紧预期影响的铝板块；（4）受益于储能需求向好，同时原油供应问题或加速全球能源转型预期下的锂板块；（5）具备战略资源属性，有望受益于MLCC需求拉动的稀土板块；（6）具备战略资源属性，有望受益于储备需求和半导体领域需求的钨板块。综上，我们维持对钢铁行业的“看好”评级、对有色金属行业的“看好”评级，维持对洛阳钼业（603993）、中金黄金（600489）、华友钴业（603799）、紫金矿业（601899）、中国铝业（601600）的“增持”评级。
　　风险提示
　　原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、地缘政治扰动风险